Úrokové sazby vs. inflace: Co promlouvá výrazněji do výkonnosti akcií?
Meziroční růst spotřebitelských cen ve Spojených státech v srpnu zpomalil, inflace ovšem i tak zůstala vysoko. To podle většiny analytiků podporuje Fed v dalším zpřísňování měnové politiky. Podle aktuálních očekávání by se základní sazba ve Spojených státech mohla v rámci současného cyklu jejího zvyšování dostat na čtyři až pět procent.
Ray Dalio z Bridgewater Associates odhaduje, že posun sazby ze současné úrovně na zhruba 4,5 % by mohl srazit ceny amerických akcií o 20 %. Ben Carlson ze společnosti Ritholtz Wealth Management připouští, že tato úvaha dává v teoretické rovině smysl, jedním dechem ale dodává, že ne vždy se trh vyvíjí v souladu s teorií.
"Když se podíváme na delší graf vývoje úrokových sazeb ve Spojených státech, nelze si nevšimnout, že od 80. let sice sazby klesaly, ale během tří předchozích dekád naopak rostly. Přitom americké akcie jen od roku 1954 do konce 50. let, kdy základní sazba stoupla z 1,20 % na 4,40 %, každý rok zpevnily v průměru o 21 %. A podobné to bylo během let 60. a 70., kdy se základní sazba dostala až na 8 %, respektive na 12 %, zatímco akcie každý rok přidaly v průměru 7,7 %, respektive 5,9 %," říká Carlson.
"Úrokové sazby jsou jednoznačně něčím, co by investoři měli sledovat a co by měli při oceňování akcií brát v potaz. Osobně jsem ovšem názoru, že mnohem větší význam má míra inflace," pokračuje Carlson. Ta se nyní pohybuje nad 8 %, zatímco v 70. letech byla její průměrná roční hodnota 7 %, v 60. letech 2,3 % a v 50. letech 2 %.
Celý článek najdete na https://www.investicniweb.cz/investice/akcie/urokove-sazby-vs-inflace-co-promlouva-vyrazneji-do-vykonnosti-akcii
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
První měsíc 2. čtvrtletí je za námi a zlato si stále udržuje solidní pozice nad 2 300 USD / Oz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak globální oteplování zatěžuje světové odvodňovací systémy?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři