Výnosy dluhopisů v posledních měsících prudce vzrostly
Po letech poklesu a stagnace míří úrokové sazby vládních dluhopisů ve všech zemích EU vzhůru.
Úrokové sazby desetiletých vládních dluhopisů, které slouží jako jedno z Maastrichtských kritérií, měly v poslední dekádě spíše klesající tendenci, nebo stagnovaly. V některých zemích EU se dokonce sazby snížily až pod nulovou úroveň, což byla do té doby bezprecedentní situace vyžadující posun v rámci ekonomické vědy i praktik měnové politiky. Zdá se ale, že evropské ekonomiky aktuálně zažívají novou kapitolu vývoje, která začala ve druhé polovině loňského roku a výrazně se projevila v prvních měsících roku 2022. Průměrná hodnota výnosů desetiletých vládních dluhopisů v EU se z 0,23 % v srpnu 2021 zvýšila na 0,62 % v prosinci a dál až na nejaktuálnější 1,43 % v březnu 2022.
Posun úrokových sazeb koreluje se sílící inflací, která trápí celou Evropskou unii. Dalším faktorem může být nárůst zadluženosti v souvislosti s řešením dopadů pandemie. Vyšší úroky samozřejmě znamenají zvýšení nákladů na obsluhu státního dluhu, což je velmi citelné. Výnosy z dluhopisů s dlouhodobou splatností jsou indikátorem vývoje také pro komerční úvěry a zdražení přístupu k úvěrovému financování může být například pro podniky závažnou překážkou dalšího rozvoje.
Země střední a východní Evropy na nejvyšších příčkách
Ačkoli nárůst sazeb v loňském druhém pololetí postihl téměř všechny země EU, největší přírůstky zaznamenaly Polsko, Rumunsko, Maďarsko, Česko a Řecko. Nárůst výnosů během prvních tří měsíců roku 2022 byl nejsilnější v Chorvatsku, Maďarsku, Polsku, Řecku a na Kypru. V březnu 2022 měly nejvyšší průměrný výnos desetiletých dluhopisů Rumunsko (6,20 %), Maďarsko (5,92 %) a Polsko (4,83 %). Na vrchních
příčkách se nacházely také Česko (3,53 %) a Řecko (2,61 %). Z osmi zemí, které se umístily nad celkovým průměrem EU, bylo pět s vlastní měnou. Nejnižší úrokové sazby dlouhodobých dluhopisů měly Litva (0,16 %), Německo (0,28 %), Lucembursko (0,55 %) a Dánsko (0,56 %). Mezi zeměmi v dolní polovině žebříčku jsou většinou „původní“ členové EU ze západní a severní Evropy.
Výnosy vládních dluhopisů s dlouhodobou splatností (%, březen 2022)
Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz