ČNB nemá na vybranou, sazby půjdou opět nahoru
Další měnové jednání bankovní rady a zveřejnění nové prognózy jsou za dveřmi a nejvýstižnější je asi říci, že to ani tentokráte nebude lehké rozhodování, stejně jako není snadné sestavit novu prognózu. Nejistot je zkrátka opravdu hodně. Nejméně jedna jistota tu však je: inflace půjde ještě nahoru a bude tu s námi déle, než se ještě před začátkem roku čekalo.
Centrální banka nemá na vybranou a chce-li být konzistentní a držet se svého mandátu, sazby opět půjdou nahoru. O kolik, nemá smyslu v této noticce spekulovat, ale kosmetická úprava či odklad na později nic neřeší. Strašidlo inflačních očekávání živících inflaci je tu s námi a odvozené škodlivé důsledky vysoké inflace vidíme takřka v přímém přenosu.
A jeden postřeh k diskusi na téma, zda nezapojit do boje proti inflaci devizový kurz. Že to je ošidné a má to svá rizika, to již v četných diskusích zaznělo. Ale možná je namístě odkaz na to, že uspořádání, kdy byl držen kurz a byl tu současně velký úrokový diferenciál proti zahraničí, už tady jednou bylo. Jistě, může se namítat, že to bylo v jiném kontextu, v jiném nástrojovém portfoliu měnové politiky a v jiné době.
Přesto by bylo dobré si na to vzpomenout, podívat se na to, jak to celé skončilo, jak to dopadalo na devizové rezervy a že to stálo u zrodu přechodu na inflační cílování. Třeba by se tam přece jen našla jistá drobná paralela s tím, čemu čelí centrální banka dnes: riziko s úrokovým diferenciálem v kombinaci s případnými devizovými intervencemi na podporu české koruny. Čas od času nemusí být marné se ohlédnout do minulosti.
Pavel Štěpánek, hlavní ekonom Fondee a bývalý člen bankovní rady ČNB
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Úrokové sazby:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Průlomové partnerství: Microsoft a Stockholm Exergi budou dekarbonizovat
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko finanční rady
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Tipy, jak vybrat spořicí účet: Nenechte se nachytat na podmínky bank
Marek Pokorný, Portu
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Profi Credit čelí pokutě 4 miliony korun za nedodržování svých povinností
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
10 nejžádanějších rekvalifikačních kurzů roku 2024: Najděte svou novou kariéru
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka