Ranní okénko - Zápis z jednání ČNB ukáže postoj k inflaci
Dnes dorazí údaj o české míře nezaměstnanosti za březen. Odhadujeme pokles z 3,5 % na 3,4 %. ČNB dnes zveřejní zápis z posledního měnového zasedání, na kterém byla hlavní úroková sazba zvýšena o 50bb. Globální ekonomický kalendář je pro dnešek prázdný. Lídři EU se dohodli na uvalení dalšího balíčku sankcí vůči Rusku. Ty nově cílí importy ruského uhlí. Ovšem hlasování v Evropském parlamentu ukázalo i sílící odhodlání omezit dodávky ropy i zemního plynu.
V březnu podle našeho odhadu nezaměstnanost opět klesla, a to z 3,5 % na 3,4 %. Optimistický odhad se zakládá na dvou předpokladech. Za prvé bude podíl nezaměstnaných tlačen dolů příchodem jarních měsíců, kdy začínají mizet překážky pro sezónní práce např. v zemědělství a stavebnictví. Za druhé by se pak měla s příchodem uprchlíků z Ukrajiny zvýšit základna ze které MPSV nezaměstnanost vypočítává. Samotný počet registrovaných nezaměstnaných by v březnu neměl válku na Ukrajině příliš reflektovat, jelikož balík zákonů pod přezdívkou „Lex Ukrajina“ vstoupil do platnosti až koncem března. Ten mj. umožňuje uprchlíkům žádat o podporu v nezaměstnanosti. Negativně ale může být podíl nezaměstnaných ovlivněn v následujících měsících.
Zápis z posledního měnového zasedání nastíní, jak se jednotliví členi bankovní rady staví k aktuální situaci, kdy na jedné straně zesílily inflační tlaky, na té druhé ovšem hrozí velmi slabý výkon ekonomiky. Na posledním zasedání byla hlavní úroková sazba navýšena o 50bb. ČNB se tím rozhodla pro tu „mírnější“ variantu, jelikož z měnové sekce dorazilo doporučení pro zvýšení o 75bb. Guvernér Rusnok zmínil, že při úrokových sazbách již výrazněji nad 3% neutrální úrovní není nutné jít se sazbami agresivně nahoru. I přesto ale ČNB setrvává v jestřábím módu. S ohledem na akumulované inflační tlaky od zasedání ze začátku února zaznělo, že měnová politika bude výrazněji přísnější, než bylo původně zamýšleno. Další zasedání ČNB se koná 5. května. ČNB bude mít k dispozici novou prognózu, březnovou inflaci a předběžný výsledek HDP za první letošní kvartál.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz