Rally medvědího trhu končí, varuje hlavní stratég Morgan Stanley
Nedávné oživení na akciových trzích bude mít jen krátkého trvání, protože ekonomický růst zpomaluje, řekl v pondělí jeden z nejhlasitějších medvědů na Wall Street a radil investorům, aby hledali útočiště v dluhopisech. Naopak tým JPMorgan Chase vytrvale předpovídá větší růst akcií.
„Rally na medvědím trhu končí,“ napsal v komentáři klientům hlavní americký akciový stratég Morgan Stanley Michael Wilson. "Díky tomu budeme v blízké budoucnosti konstruktivnější, pokud jde o dluhopisy, než u akcií, protože do popředí zájmu se dostávají obavy o růst - proto jsme zdvojnásobili defenzivu."
Wilsonova teze je, že ekonomika směřuje k prudkému zpomalení v důsledku „splácení poptávky z loňského fiskálního stimulu, destrukce poptávky kvůli vysokým cenám, prudkého nárůstu cen potravin a energií během války, což funguje jako daň, a nárůstu zásob, které nyní dohnaly poptávku.“ Toto méně shovívavé makroekonomické pozadí bude pro investory stále těžší ignorovat, protože ukrajuje firemní zisky.
Navzdory obavám, že válka zuřící na Ukrajině a následné sankce zaměřené na jeden ze základních kamenů globální nabídky komodit zhorší rekordní inflační tlaky, minulý měsíc americké a evropské akcie rostly a umazaly tak své čtvrtletní ztráty. Wilson a jeho tým doporučili investorům, aby během rally prodávali, a argumentoval tím, že stojí na vratkých základech.
Tento medvědí názor ostře kontrastuje s pohledem týmu JPMorgan Chase, který vytrvale hlásí větší růst akcií a tvrdí, že obavy o růst jsou přehnané. „Geopolitika zůstává divokou kartou, ale nevidíme důvod, aby fundamentální odměna za riziko byla u akcií tak medvědí, jak je v současné době v módě ji zobrazovat,“ napsali stratégové JPMorgan pod vedením Mislava Matejky.
Zatímco Wilson z Morgan Stanley zdvojnásobil své doporučení na defenzivní akcie, Matejka a jeho kolegové uvedli, že tradiční defenzíva „nebude mít nohy k odrazu nad rámec geopolitické dislokace“ a doporučují pozici podvážit.
Na začátku roku měl Wilson nejnižší cíl pro index S&P 500 do konce roku ze všech akciových stratégů dotazovaných agenturou Bloomberg. Podobně medvědí názory měl v roce 2021 uprostřed svižné rally, která posunula hlavní indexy USA k dalším rekordům. Později u nich uznal, že byly „špatné“.
Zdroj: Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Tekuté zlato pod tlakem: Ceny olivového oleje na rekordních hodnotách
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři