Ranní okénko - Fedu přibývají důvody pro nadstandardní hike

V eurozóně vyjdou údaje o výkonu průmyslu z prosince. Stejná data pak v odpoledních hodinách dorazí i z USA společně s tržbami v maloobchodu. Z hlediska očekávání tempa utahování měnových podmínek ze strany Fedu bude důležitý zápis z posledního měnového zasedání. Politická situace mezi Ruskem a Ukrajinou dle dostupných informací mírně de-eskalovala, což patrně pomohlo i koruně. Koruna i měny regionu, zlotý a forint, během včerejška posílily vůči euru mezi 0,5 až 0,8 %. Česká měna se dostala z 24,57 na 24,36 EUR/CZK.

Průmyslová produkce v eurozóně si mohla v prosinci meziměsíčně polepšit. Naznačují to doposud zveřejněná data z některých členských států. Očekáváme zvýšení objemu produkce o 0,9 %, v listopadu činil meziměsíční růst 2,3 %. Nicméně prosincový výsledek bude značně ovlivněn tradičně velmi volatilním průmyslem v Irsku (+10,3 % m/m), který vyrovná mírný pokles ve Francii (-0,2 % m/m), kde došlo ke snížení tempa výroby v kategorii energií, či ve Španělsku a Itálii. Pozitivně lze hodnotit především zlepšení o 1,1 % v Německu, čímž tamní průmysl zakončil 4. čtvrtletí v plusu po třech čtvrtletích poklesu na pozadí omikronu a pokračujícího nedostatku materiálů a napjaté situaci v dodavatelských řetězcích, která má dle ukazatelů pravděpodobně to nejhorší již za sebou.

V USA sice průmysl zakončil rok mírným poklesem (o 0,1 % m/m). V lednu již odhady ukazují na meziměsíční expanzi o 0,5 %. Data z trhu práce přímo ze průmyslového sektoru jsou ale rizikem horšího výsledku. Například počet odpracovaných hodin mírně poklesl a indikuje tak zvolnění tempa výroby.

Zápis z posledního zasedání Fedu vyjde v osm večer středoevropského času. Investoři budou hledat indicie o plánovaném tempu zvyšování sazeb či další zmínky o snižování bilance. Na peněžním trhu je po vyšší než očekáváné lednové inflaci a silném statistice z trhu práce již částečně zaceněna i varianta, že Fed v březnu zvýší sazby o více než 50 bazických bodů, a že bude pokračovat standardním „hikem“ na každém dalším zasedání. Důležité budou případné zmínky o střednědobém výhledu inflace, jelikož to by nastínilo, jak persistentní bude podle Fedu aktuálně vysoká inflace (v lednu 7,5 %).

Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.

Přidat komentář