Morgan Stanley: Změnila se reakční funkce Fedu, začal nejsilnější investiční cyklus od čtyřicátých let
Ellen Zentner působí jako hlavní ekonomka v Morgan Stanley a pro Bloomberg Markets uvedla, že své predikce inflace pro příští rok nemění a stále očekává, že vysoká inflace začne polevovat v prvním čtvrtletí. Jinak ale ekonomka vnímá „reakční funkce Fedu“. Co to znamená a co Zentner čeká pro příští rok?
Fed doposud v rámci svého dvojího mandátu kladl větší důraz na dosažení maximální zaměstnanosti, ale poslední projevy jeho šéfa Powella ukazují, že nastal znatelný posun zpět k tomu, jak americká centrální banka fungovala dříve. Tedy k primárnímu důrazu na inflaci, respektive cenovou stabilitu. Což znamená, že Fed bude nyní mnohem citlivější na to, jaká inflační čísla přicházejí z ekonomiky.
Uvedená logika podle ekonomky ukazuje na jednu podstatnou věc: Rychlejší tapering automaticky neznamená, že by Fed již nyní počítal i s rychlejším zvedáním sazeb. Jde jen o vytvoření většího prostoru pro takové zvedání sazeb v případě, že se příští rok ukáže, že je ho zapotřebí. Jak bylo uvedeno, Zentner čeká, že inflační tlaky začnou polevovat v prvním čtvrtletí roku 2022 a ekonomka podle svých slov již nyní registruje první známky opadajících tenzí ve výrobních vertikálách, které se projevují na ziskovosti firem. Nějaký čas zabere, než se tyto opadající tenze projeví na úrovni koncových cen, a „je brzy vyhlásit vítězství“, ovšem jde o povzbudivé známky obratu.
Na závěr rozhovoru přišla opět řeč na inflaci. Ekonomka uvedla, že na to, aby se držela svých predikcí, musí od počátku roku vidět, že inflační tlaky skutečně polevují, a to i na úrovních samotných spotřebitelských cen. Pro trhy pak bude důležité i to, co bude zaznívat ze strany vedení Fedu. Je totiž například možné, že inflační tlaky poleví, ale Fed „bude mlčet“. K tomu by došlo v případě, že by Fed hodnotil očekávání trhů týkající se budoucího nastavení monetární politiky jako adekvátní. Jinak řečeno, Fed by si udržel „chuť na rychlejší zvedání sazeb“.
Zdroj: Bloomberg Markets
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Průlomové partnerství: Microsoft a Stockholm Exergi budou dekarbonizovat
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři