ČNB tento týden rozhodne o nastavení úrokových sazeb
Očekávanou událostí tohoto týdne je bezpochyby zasedání ČNB, na kterém by mělo dojít k navýšení hlavní úrokové sazby z 0,75 % na 1,25 %. Sledované budou také inflační statistiky z Německa a eurozóny za září. Z tuzemské ekonomiky koncem týdne dorazí index PMI ve výrobní sféře a Ministerstvo financí zveřejní údaje o státním rozpočtu. Z globální ekonomiky pak během týdne dorazí indikátory sentimentu.
Týden zahájíme objednávkami zboží dlouhodobé spotřeby v USA. Ty měly v srpnu vzrůst o 0,6 % m/m po předchozím poklesu o 0,1 %. To by ukazovalo na zrychlující investiční aktivitu během léta, a tedy pozitivní signál pro růst HDP v 3Q21. Na druhé straně ale trh současně očekává další nárůst zásob v amerických velkoskladech (o 0,8 % m/m po červencových 0,6 %). Vyšší číslo je špatnou zprávou pro expanzi ekonomiky, jelikož nám říká, že objem neprodaného zboží na skladech se zvýšil.
V úterý bude zveřejněna říjnová spotřebitelská důvěra v Německu od GfK a zářijová v USA od Conference Board. Navzdory otevření ekonomik bude převládat obava z možného zavedení koronavirových restrikcí během zimy a také pokračující růst spotřebitelských cen.
Ve středu se dozvíme, o kolik v září poskočila vzhůru inflace v eurozóně. Podle našeho odhadu dosáhla na 3,5 % ze srpnových 3,0 %, zatímco trh vyhlíží nižší přírůstek na 3,3 %. Za dalším zvýšením dynamiky stojí prudký růst cen energií v kombinaci s růstem cen v jádrové složce, které ale budou do velké míry odrážet technické faktory – dočasné snížení spotřebních daní v Německu a efekt srovnávací základny.
Ve čtvrtek zasedá ČNB. Stejně jako zbytek trhu očekáváme, že bankéři navýší hlavní úrokovou sazbu o 50bb na 1,25 %. Zasedání předcházela v posledních několika dnech jestřábí vyjádření některých členů bankovní rady včetně samotného guvernéra. Navíc srpnová inflace dosáhla meziročně na 4,1 % a překvapila tak nejen trh, ale i ČNB. Srpnový růst spotřebitelských cen sice ukázal, že nákladová složka, se kterou ČNB nic nezmůže, jako například zdražování materiálů a energií či růst mezd, se nadále výrazně podílejí na zvýšené inflaci, ale v kombinaci s plošným zdražením ve službách a vysoké jádrové inflaci hrozí růst inflačních očekávání. Tomu bude chtít ČNB zamezit a finančnímu trhu i veřejnosti vyšle jasný jestřábí signál.
Na závěr týdne dorazí český PMI index ve výrobě. Očekáváme pokles z 61 bodů mírně pod 60ti bodovou hranici. Efekt znovuotevření postupně opadá a u PMI tak dochází ke korekci. Na druhé straně ale přetrvávají problémy v dodavatelských řetězcích, které metodika PMI vyhodnocuje kladně a index se tak přesto drží na historicky vysoké úrovni.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vít Hradil, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz