Patria (Patria Finance)
Investice  |  10.06.2021 05:50:00

Evropská růstová seance vyhlíží podporu od ECB

Červen je pro akciové trhy tradičně slabý měsíc. Ten letošní ale odstartoval slibně a akcioví býci sázejí na to, že centrální bankéři tuto rally ponechají v chodu. A hned ve čtvrtek ti z Evropské centrální banky, napsala agentura Bloomberg. Široký index Stoxx Europe 600 vyrostl v červnu zatím o 2 %. Pokud to vydrží, mohl by tento měsíc růst už pět měsíců za sebou, což je nejdelší série za posledních osm let.

Akcie v eurozóně letos porážejí svoje americké i světové protějšky.

akcie euro

ECB i její americký protějšek Fed, který bude jednat příští týden, akciovou rally pravděpodobně podpoří, protože se soustředí na zachování svého měkkého přístupu k měnové politice, domnívají se analytici společnosti BlackRock Elga Bartsch a Wei Li. Podle nich ECB současné tempo nakupování aktiv ve čtvrtek pravděpodobně zachová.

Vzrušení na trzích v posledních době obstarává zuřivá debata o tom, zda se spotřebitelské ceny budou držet nahoře trvaleji a přimějí centrální bankéře začít uvažovat o utahování své podpůrné měnové politiky. Dluhopisové výnosy pak letos nahoru šroubovaly narůstající ceny komodit a obnovující se ekonomiky, což vedlo k očekávání dalších inflačních tlaků.

Kdyby se ECB ve čtvrtek rozhodla nákupy aktiv zpomalit, pořád by to nebyl jestřábí signál, domnívají se také Elga Bartsch a Wei Li. Ani od Fedu neočekávají, že by se příští týden akutně vyjadřoval k taperingu. A ani další diskuze během tohoto roku podle nich nebude znamenat, že zvýšení sazeb ze současné úrovně v blízkosti nuly je nějak blízko.

Veškerá nová data se ale budou pozorně sledovat, počínaje čtvrteční americkou inflací.

Banka Barclays k tomu poznamenává, že akcie v posledních několika měsících posilovaly v tandemu s cenami dluhopisů.

akcie dluhopisy tandem

To znamená, že “akcie jsou teď citlivější na pohyby sazeb a kdyby dluhopisové výnosy nečekaně vystřelily nahoru, mohly by dostat negativní zásah”, napsal stratég této britské banky. Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu klesl ve středu poprvé po měsíci pod 1,5 %. Jasný katalyzátor tohoto pohybu přitom chyběl.

Optimistický pohled na Evropu má Carl Dooley, šéf EMEA tradingu ve společnosti Cowen. Nějaké vzedmutí evropských akcií v krátkém horizontu je ale podle něj nyní méně zřejmé, protože mnoho sektorů se nachází nad úrovněmi před pandemií.

Nárůst výnosů přestřelily cyklické tituly, které měli investoři v oblibě v posledních více než 15 měsíců. Někteří analytici už v posledních týdnech doporučili expozici na cyklus omezovat. Naopak hodnotové akcie za pohyby výnosů pořád zaostávají, a mohly by nabízet příležitosti v sektorech jako bankovnictví. To se chápe jako jeden z velkých vítězů inflačních sázek. JPMorgan má na sektor pořád doporučení overweight.

akcie sektory cyklické výnosy

Podle Bloombergu tu je jedna známka, že rally by se mohla přinejmenším zastavit: Stoxx 600 je za letošní rok nahoře o zhruba 14 % a jestli to tak bude pokračovat dál, bude jeho celková návratnost do konce roku nahoře o podivuhodných 41 %.

Výnos dluhopisů jako indikátor dalšího růstu akcií, byť amerických, doporučuje sledovat Jim Paulsen, hlavní investiční stratég The Leuthold Group. Kdyby desetileté americké výnosy podnikly další výpad směrem ke 2 %, defenzivě, kterou zastupují třeba utility nebo zboží denní spotřeby, by nemuselo dařit taolik jako jiným částem trhu, citoval analytika web MarketWatch. Kdyby ale ekonomika vykazovala další znaky přehřívání a výnosy se měly i nadále zvyšovat, pak podle Paulsena historie ukazuje, že vítězí často nejvolatilnější akcie. V obdobích, kdy narůstající výnosy způsobují poprask na trzích s akciemi, bývají často vítězi akcie malých firem, cyklické sektory a rozvíjející se trhy, domnívá se také.

small cap akcie

Zdroje: Bloomberg, MarketWatch

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Investice:

Po 17:57  Most přes Mississippi Patria (Patria Finance)
Po 17:22  Prejavy členov Fedu - kľúčové informácie X-Trade Brokers (XTB)
Po 16:31  25. Týden v EU (21. – 27. června 2021) Vlada.cz (Vláda)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat     Mobil verze

Používání cookies

Copyright © 2000 - 2021

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.