Artus: Trh to s inflačním očekáváním přehání. Opět. (11.2.2023)
Názory na budoucí inflační vývoj jsou v současné době značně rozděleny. Někteří věští příchod vysoké inflace, jiní se domnívají, že jde o přehnané projekce. K těm druhým se řadí i hlavní ekonom francouzské investiční banky Natixis Patrick Artus. Ten se v jedné ze svých posledních analýz zaměřil mimo jiné na to, jestli v minulosti došlo k prudkému růstu inflačních očekávání, která ale nebyla naplněna.
Jak ukazuje následující graf, inflační očekávání klesala v roce 2019 a k prudkému propadu došlo na počátku roku minulého. Stejně tak rychle se ale následně zvedla a tento trend pokračuje doposud:
Zdroj: Natixis
Zdroj: Natixis
Podle ekonoma je těžké, aby v podobné situaci došlo k prudkému růstu inflace. Podotýká, že i po finanční krizi roku 2008 trvalo hodně dlouho, než se trh práce dostal do stavu výrazně vyššího využití kapacit, a to i přesto, že v ekonomice probíhala nemalá stimulace. Artus tedy míní, že makroekonomický pohled na inflační výhled se nyní liší od postoje, který zastávají finanční trhy. Došlo k něčemu takovému i v minulosti?
Artus míní, že finanční trhy dokonce velmi často svými očekáváními přestřelují skutečnou inflaci a své tvrzení opírá i o následující graf:
Zdroj: Natixis
Podle ekonoma tedy často dochází k tomu, že trhy svá očekávání přestřelí a pak jej korigují na úroveň skutečné inflace. Domácnosti zase příliš citlivě reagují na aktuální inflaci a následně svá očekávání korigují. A celkově je korelace mezi očekáváními a skutečnou inflací nízká. Artus svůj pohled uzavírá tím, že nyní pravděpodobně dochází ke stejnému jevu, očekávání trhu jsou přestřelená směrem nahoru a budou korigovat.
Zdroj: Natixis
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Průlomové partnerství: Microsoft a Stockholm Exergi budou dekarbonizovat
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři