Markéta Höfferová (Kurzy.cz)
Akcie ve světě  |  05.11.2020 17:23:40

Koruna na ziskové vlně. V příštím roce by měla být ještě silnější / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 2. 11. 2020

Česká měna se veze na ziskové vlně. Ta ji pomohla prolomit hranici 27,00 za euro a dostat se až na hodnoty z poloviny září. I přesto, že jsou rizika dalšího vývoje nakloněna k možnému oslabení, přikláníme se spíše k variantě setrvání kurzu pod "sedmadvacítkou" a následného dalšího posílení během příštího roku.

 Volatilita devizového trhu šla v posledních týdnech nahoru. Podobně tomu bylo i u akciové a dluhopisové volatility. To je důsledek několika faktorů, od zhoršující se koronavirové situace zejména v Evropě až po nejistoty spojené s volbou amerického prezidenta.

Evropská ekonomika se opět ponořila do částečné uzavírky, nadto je možné, že by přijatá opatření proti šíření viru mohla být ještě zpřísněna. Nevěříme sice v celoevropský "totální" lockdown ani v opětovné zmrazení mezinárodního obchodu, i tak je jasné, že se ve čtvrtém čtvrtletí nedočkáme pokračující svižné ekonomické obnovy jako v tom třetím.

Jestliže však nedojde na další zhoršení koronavirové situace, s nímž by byl spojen globální výprodej rizikových aktiv, věříme, že by se domácí měna měla vydat na cestu pozvolného posilování (z dlouhodobého hlediska jej bude zaručovat konvergence směrem k západním ekonomikám).

Faktor amerických prezidentských voleb je pak stále nejistý. Jak to tak ale vypadá, výsledku s jasnou převahou jedné strany - Biden nebo Trump - se patrně nedočkáme. Spíše půjde o těsný výsledek s velkým rizikem, že se strana, která prohraje, vůči němu ohradí, a to na trhy vnese vlnu nejistotu. Záležet samozřejmě bude, která strana bude ta vítězná, ale ona vlna nervozity by v tu chvíli mohla být o něco silnější. Na druhou stranu, tento efekt by měl být pouze dočasný.

Devizové trhy jsou tradičně vpředhledící. Nervozita spjatá s anti-covidovými opatřeními se v době psaní těchto řádku zdá jako dostatečně absorbovaná. Náš výhled zahrnující zbytek letošního roku proto pracuje s možností kurzu poblíž hranice 27,00 za euro, spíše pod ní, a poté postupný posun směrem ke 26,00 za euro během příštího roku.

Předpokladem tohoto scénáře je zvládnutí druhé vlny pandemie a na to navazující ekonomická obnova. Ta bude konzistentní s naším výhledem stabilních sazeb ČNB po celý rok 2021, což bude v kombinaci s návratem inflace směrem k inflačnímu cíli pozitivně působit na domácí reálné sazby. Ty pak budou koruně sloužit jako dostatečně stabilní základna pro další potenciální zisky. Ty by měly být výraznější tehdy, jak bude růst pravděpodobnost růstu sazeb ČNB. Věříme, že v roce 2022 a v roce 2023 již budeme v "normální" situaci, a to jak pandemické, tak i ekonomické, s níž budou spjaty vyšší sazby.

Pokud bychom se náhodou dočkali toho, na co čekají snad všichni tržní hráči, a tím je efektivní vakcína proti koronaviru, korunové zisky příštího roku by byly ještě výraznější. To je však z našeho pohledu až ten nejvíce optimistický scénář. I přesto, že jej nelze zcela vyloučit, raději se držíme toho základního. Z něj pro dnešek minimálně vyplývá, že kurz v okolí úrovně 27,00 za euro se dá využít jako zajímavá příležitost k zajištění budoucích směn společné evropské měny za koruny.

Jan Berka Roklen Holding


Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 2. 11. 2020.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Hodn.
30. 10.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX
842,92
855
860
 1,43
810 - 880
6
1
Dow Jones (US)
26 501,60
26 843
27 500
 1,29
23 100 - 29 200
5
2
NASDAQ C.(US)
10 911,59
10 529
11 150
 -3,51
7 900 - 11 600
4
3
FTSE 100 (VB)
5 577,27
5 814
5 800
 4,25
5 650 - 6 100
7
0
DAX (Něm.)
11 556,48
11 914
12 200
 3,10
10 200 - 12 600
6
1
Nikkei 225 (Jap.)
22 977,13
22 500
22 900
 -2,08
19 100 - 23 800
3
4

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Hodn.
30. 10.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX
842,92
891
880
 5,76
800 - 1 000
6
1
Dow Jones (US)
26 501,60
27 500
27 000
 3,77
25 000 - 29 500
5
2
NASDAQ C.(US)
10 911,59
10 679
10 850
 -2,13
8 600 - 12 000
3
4
FTSE 100 (VB)
5 577,27
6 057
6 000
 8,60
5 700 - 6 500
7
0
DAX (Něm.)
11 556,48
12 471
12 800
 7,92
10 900 - 13 000
6
1
Nikkei 225 (Jap.)
22 977,13
22 857
23 200
 -0,52
20 100 - 24 000
5
2

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Jan Němeček - BH Securities
  • Petr Pelc - CYRRUS
  • Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
  • Libor Stoklásek - Imperial Finance
  • Jiří Zendulka - Kurzy.cz
  • Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
  • Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

 
Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Koruna na ziskové vlně. V příštím roce by měla být ještě silnější / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 2. 11. 2020

Diskuze a názory uživatelů na téma: Koruna na ziskové vlně. V příštím roce by měla být ještě silnější / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 2. 11. 2020

Na dané téma nejsou žádné názory.








Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | M Mobil verze
Menu Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce COVID Diskuze

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzdy, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, nafta

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange