Sankey: Budoucnost ropných firem a velká výplata dividend
Pro ropný průmysl je klíčový vývoj poptávky a ten bude v delším období dán posunem k elektromobilitě. Pro CNBC to uvedl Paul Sankey ze Sankey Research s tím, že rychlost tohoto posunu je ovšem velmi nejistá. On sám se domnívá, že během následujících deseti let budou stále dominovat vozy se spalovacími motory, ale pak se situace výrazně změní.
V období do dvaceti let budou tedy ropné společnosti čelit „významnému posunu v poptávce“. Klíčový bude z globálního hlediska vývoj v USA a tamní přesun od benzínu a nafty k elektřině. Sankey v této souvislosti poukázal na to, že akciový trh velmi důvěřuje Tesle a tudíž značnému rozvoji elektromobility. Ropné společnosti by na popsané změny měly reagovat už nyní, podle ekonoma jim ale trh moc nevěří v tom, že budou schopné dobře investovat do obnovitelných energií.
Co mají ropné firmy na výběr ohledně dividend a odkupu akcií? Sankey míní, že za několik desítek let půjde o mnohem menší společnosti než nyní právě kvůli tomu, jak klesne význam ropy ve světové ekonomice. Tyto firmy mají sice některé výborné investiční projekty, ale řada z nich by potřebovala mít ceny ropy na 60 – 70 dolarech, aby se dostala do zisku. V minulosti přitom platilo, že když ceny ropy rostly, ropné společnosti zvyšovaly své investice, což roztáčelo celý ropný investiční cyklus. Ekonom ale míní, že s ohledem na strukturální změny v ekonomice by ropné společnosti již takto postupovat neměly a namísto toho by měly zvýšit výplatu hotovosti akcionářům a řízeně se zmenšovat.
Sankey míní, že v odvětví ale převládá stará mentalita a ředitelé firem hovoří o mohutných investicích. „Je to v jejich DNA a nepřišli do tohoto odvětví, protože si mysleli, že zemře,“ uvedl ekonom s tím, že toto odvětví vyrostlo na tom, že ropy byl nedostatek a všichni si mysleli, že jednou dojde. Jenže nyní máme těžební přebytky, zásoby jsou vysoko a to samé platí o nadměrných těžebních kapacitách.
Ropnému trhu a cenám ropy se věnuje i nová analýza z ECB The influence of OPEC+ on oil prices: a quantitative assessment. Poukazuje na to, že od roku 2017 do března roku 2020 fungovala koalice zemí OPEC a Ruska, která měla za cíl utáhnout nabídku na ropném trhu a dosáhnout vyšších cen v prostředí, ve kterém se stále více prosazovaly americké společnosti. Tato koalice se v březnu letošního roku rozpadla, protože nebyla schopna dohodnout se na dalším společném postupu. Jaký byl ale skutečný efekt fungování této koalice?
Analýza vyvrací názory, podle kterých vedlo chování zmíněného kartelu k znatelnému růstu cen ropy. Podle ní totiž neměla koheze kartelu a jeho kroku ani zdaleka takovou sílu, aby vedla k výraznějšímu růst cen ropy. Za celé zmíněné období podle odhadů zvedl kartel ceny ropy v průměru o 4 dolary za barel.
Následující graf ze studie ukazuje, jak se vyvíjely skutečné ceny ropy (modrá křivka) a jak by se vyvíjely bez kartelu (použity byly dva různé modely):
Zdroj: CNBC, ECB
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz