Euroskupina asi odvahu k emisi evropských koronabondů nenajde (Ranní zpráva z finančního trhu)

Klíčovou geopolitickou událostí dneška je odpolední setkání euroskupiny. Na programu by měly být otázky fiskální odezvy na pandemii COVID-19. Na tom, jak by měl rozpočet EU zareagovat, shoda nepanuje, a to jak v případě zdrojů financování, zapojení institucí typu EIB či ESM nebo velikosti fiskálního stimulu. Ekonomický kalendář přinese zajímavá data německé únorové průmyslové produkce, dílčí data z amerického trhu práce či tuzemské statistiky maloobchodních tržeb.

Německý průmysl klesal již před pandemií

Ani jedna strana měnového páru EUR/USD se dnes příliš pozitivních zpráv nedočká. Počet volných pracovních pozic v USA spadne na nejnižší hodnotu za poslední více než dva roky. Ranní data německé průmyslové výroby ukáží na meziměsíční pokles již v únoru, tedy před pandemií COVID-19, resp. před zavedením drastických opatření v boji proti šíření nemoci. Nicméně německý průmysl je nemocný již dlouho. Recesi tam pozorujeme od poloviny roku 2018. Dnešní data tak dají zapomenout na slibný počátek letošního roku.

Tuzemský trh se dnes dočká únorové statistiky maloobchodních tržeb. Ani v tomto případě to ale pro měnový kurz nebude žádným impulsem. Dobrá situace domácností pravděpodobně ještě v únoru udržela solidní růst maloobchodních tržeb. Ovšem propad spotřebitelské důvěry v březnu je předzvěstí dalšího vývoje. Nicméně nízká spotřebitelská důvěra s sebou tentokráte neponese jen úspory, ale současně i předzásobení některým zbožím jako jsou potraviny, léky, drogerie či vybraná elektronika. Březnová data, která ale uvidíme až za měsíc, tak budou i z analytického pohledu mnohem zajímavější.

Koruna lehce korigovala předchozí ztráty

První den nového týdne patřil na devizových trzích mezi ty klidnější. Euro vůči dolaru pokračovalo v trendu minulého týdne, tj, mírně klesajícího eura. Společné měně příliš nepomohla včera zveřejněná data – německé podnikové objednávky sice skončily lépe, březnové číslo ale bude vypadat úplně jinak. Leccos naznačil již koronavirem napadený Sentix indikátor důvěry investorů v eurozóně. Ten totiž spadl na nejnižší hodnotu v celé historii časové řady. Je dokonce níže než v době vrcholící globální recese v roce 2009.

Koruna na úvod nového týdne mírně posilovala. Jednalo se ale primárně o korekci ztrát, které utrpěla v samotném závěru předchozího týdne. Ráno zveřejněné únorové statistiky s kartami nijak nezamíchaly. I tady platí, že co bylo před nástupem nového koronaviru, je pro současnou situaci irelevantní. Každopádně český průmysl začal ztrácet již ve druhé polovině loňského roku. Přes nadechnutí se na počátku toho letošního přijde v číslech za březen rána, která čísla srazí hluboko do záporného teritoria. A platí to i pro stavebnictví, které se v únoru ještě mohlo těšit například z příznivého počasí. Podrobněji jsme tato data včetně statistik únorového zahraničního obchodu, který překvapil vyšším než očekávaným přebytkem, komentovali zde https://bit.ly/34dg8EY.