Únorová data se ještě pyšnila solidními výsledky (Analýzy makroindikátorů)

Stavebnictví i zahraniční obchod v únoru překvapily pozitivními výsledky. Stavební výroba téměř dvojnásobně překonala loňské průměrné tempo růstu, zatímco přebytek zahraničního obchodu byl ve srovnání s loňským únorem o šest miliard korun vyšší. Průmyslová produkce meziročně poklesla, nové zakázky z tuzemska však pokračovaly ve svém růstu. Únorová data zatím nebyla dotčena preventivními opatřeními proti šíření koronaviru. V březnu, a především pak dubnu, už u statistik očekáváme výrazné zhoršení.

Průmyslová produkce v únoru meziročně poklesla o 0,9 %, což bylo v souladu s mediánovým odhadem analytiků. Za tím stála především nižší produkce v energetickém průmyslu. Ve váhově nejvýznamnějším zpracovatelském průmyslu produkce naproti tomu meziročně vzrostla o 0,3 %. To bylo dáno zejména nárůstem výroby v automobilovém průmyslu, který tak kompenzoval pokles produkce v průmyslu strojírenském. Únorová data průmyslové produkce však zatím nic neříkají o dopadech preventivních opatření proti šíření koronavirové infekce, která byla zavedena v průběhu března. Lze tak očekávat, že březnová čísla ukáží na výrazný pokles průmyslové výroby, a to v prvé řadě vlivem přerušení produkce v automobilovém průmyslu. Hodnota nových průmyslových zakázek se v únoru meziročně snížila o 3,1 %.

Stavební výroba v únoru meziročně vzrostla o 5,3 %, což je téměř dvojnásobné tempo, než byl průměr loňského roku. Za tím stojí jednoznačně velmi teplé počasí během zimních měsíců, které dovolovalo pokračovat v pracích na stavbách. Dařilo se tak hlavně inženýrskému stavebnictví, které zaznamenalo meziroční nárůst o 21,9 %, což je čtyřnásobek průměrného tempa za posledních dvanáct měsíců. Dobře se vedlo i pozemnímu stavitelství, které vykázalo nárůst o 2,1 %. To se odrazilo i na téměř padesátiprocentním nárůstu zahájených výstaveb bytů. Pro tento rok však očekáváme propad celého sektoru. Růst investiční aktivity firem byl v podstatě nulový již v závěru minulého roku a aktuální situace naopak firmy od nových investic ještě více odradí.

Únorový zahraniční obchod skončil ve vysokém přebytku 22 mld. CZK. V meziročním srovnání se tak jednalo zhruba o 6 miliard lepší výsledek. K tomu přispěl jednak vyšší přebytek bilance s ostatními dopravními prostředky (+3,2 mld. CZK) a zároveň nižší deficit s ropou a zemním plynem (-2,8 mld. CZK). Ve srovnání se stejným měsícem loňského roku vývoz pokles o 0,7 % a dovoz o 2,9 %. V březnu a dubnu již očekáváme jak na straně importů, tak exportů mnohem hlubší propady. Zastavení výroby v automobilovém sektoru se propíše do výrazného poklesu exportní aktivity, přičemž vzhledem k ochromení domácí poptávky i výroby bude nižší i importní aktivita. Bilanci by měl i nadále vylepšovat nižší deficit s ropou, jejichž ceny se do konce roku podle naší prognózy přes úroveň 40 dolarů za barel nedostanou.