Patria (Patria Finance)
Dluhopisy  |  08.09.2019 17:09:57

El-Erian: Podle starých pravidel na dluhopisech proděláte


Ekonom Mohamed El-Erian v pátek pro CNBC řekl, že investoři by měli na světový trh s dluhopisy nahlížet jinak. K této třídě aktiv by se podle něj mělo přistupovat „oportunisticky“, a ne jako k hlavní části portfolia.

Třicetiletý býčí trh na dluhopisech pokračuje i letos, když se investoři vprostřed americko-čínské obchodní války a obav z ekonomického poklesu utíkají do tzv. „bezpečných přístavů“. Podle odhadů z letošního léta se se záporným výnosem obchodují vládní dluhopisy za asi 15 bilionů dolarů. Výnosy mají k ceně dluhopisů inverzní vztah. Záporné výnosy tedy znamenají, že investoři v zásadě platí za privilegium být držitelem dluhu nějakého státu. Těchto 15 bilionů dolarů představuje od října 2018 téměř trojnásobek díky očekávání, že centrální banky budou dále podporovat trhy nízkými sazbami a nákupy aktiv.

El-Erian, známý ekonom u Allianz, který stál dříve v čele investičního gigantu Pimco, řekl pro CNBC, že na trh je třeba se dívat relativně. „O dluhopisovém trhu musíme smýšlet jinak. Dříve jsme si mysleli, že trh dluhopisů je jádrovou alokací. A šli jsme o krok dále a řekli: 'Na dluhopisech můžete kvůli těmto strukturálním problémům porazit akcie'. Myslet si to dnes by ale bylo špatně,“ uvedl na italském Fóru Ambrosetti.

„Dluhopisový trh je dnes oportunistický, je velmi rozdílný od jádrové alokace. A tak hledejte oportunistické pozice. Takže pro dnešek, dnešní Argentina. Je tato země v chaosu? Ano. Ale dluhopisy přestřelily.“

Argentinský prezident Mauricio Macri utrpěl v srpnových volbách těžkou porážku a trhy aktiv v této zemi zažily těžké výprodeje, když populistický oponent Alberto Fernandez získal pdoporu. Ceny argentinských dluhopisů klesly v pondělí na rekordní minimum poté, co tato země zavedla kapitálová omezení a investoři se obávali možného bankrotu této jihoamerické země.

Nekomerční hráči

El-Erian podtrhl, že jde „velmi rozdílný trh dluhopisů“, než na který byli investoři zvyklí, a dokonce jej přirovnal k deskové hře Risk. Mluvil konkrétně o centrálních bankách a řekl, že je to jako hrát Risk spolu s „nekomerčními hráči“, kteří nesledují cíl hry a naprosto ji narušují.

„Pokud se budete držet starých pravidel, pak prohrajete… o dluhopisovém trhu musíte přemýšlet jinak,“ řekl pro CNBC. Když porovnal trh s dluhopisy s akciovým trhem, řekl, že nedávná rekordní maxima v USA potřebovala podporu fundamentu, a tvrdil, že bychom se mohli blížit bodu, kdy jak akcie, tak dluhopisy budou příliš drahé.

Zdroj: CNBC

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

El-Erian: Podle starých pravidel na dluhopisech proděláte

Diskuze a názory uživatelů na téma: El-Erian: Podle starých pravidel na dluhopisech proděláte

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:

Pá 11:29  Čo sa deje na trhu s eurom? X-Trade Brokers (XTB)
Čt 13:26  ČR vydalo 2leté eurobondy s výnosem -0,45 % Research (J&T BANKA)






Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Úřad práce

Investice

Podílové fondy

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies