Michal Dvořák (TradeCentrum)
Okénko investora  |  14.03.2019 14:30:31

Přibývají další důvody, proč by ČNB teď neměla zvyšovat sazby


 

Trh očekává, že Česká národní banka (ČNB) na svém zasedání 28. března ponechá úroky beze změny a bude udržovat stabilní úrokovou sazbu na úrovni 1,75 procenta, jak tomu bylo na posledních dvou setkáních.

Může trvat relativně dlouho, než se úprava úrokové míry projeví v reálné ekonomice, a předpokládané zpomalení mezd ve čtvrtém čtvrtletí může být důkazem toho, že se v uplynulém roce začalo projevovat patero zvýšení sazeb.

Nominální růst mezd se meziročně zpomalil na 6,9 procenta (z přibližně 8,5 procenta v předchozích čtvrtletích) a očekává se, že tento trend bude v letošním roce pokračovat.

Celková únorová inflace vzrostla na 2,7 procenta z 2,5 procenta v lednu, což je nad 2% cílem, ale stále v tolerančním pásmu ± 1pp. K růstu nejvíce přispěly opět ceny nemovitostí (cca 1,4 pb), přičemž ceny potravin a alkoholických nápojů se zvýšily o 0,3 pb.

Převažují však argumenty ve prospěch odkladu dalšího zvyšování sazeb. Zaprvé, mzdy na konci loňského roku zklamaly, přičemž růst nominálních mezd ve čtvrtém čtvrtletí meziročně klesl o 1,6 procentního bodu na 6,9 procenta.

Zadruhé, globální ekonomický výhled zůstává nejistý a česká ekonomika je také vystavena riziku „no-deal Brexit“.

A konečně, „holubičí“ posun u ECB by měl ČNB odrazovat od toho, aby dále operovala na úrovni úprav sazeb, a místo toho by měla zůstat do května „neakční“.

Vedle potíží s odchodem UK z EU se na českou ekonomiku výrazně váží problémy největší exportní destinace České republiky. Německo jen nepatrně - a otázkou je na jak dlouho - vyvázlo z deklarované recese. Současně blížící se volby do EU parlamentu a rostoucí snaha maďarského Fidesz o markantní úspěch, a tedy vliv na EU, mohou dále mít negativní impakt nejen z politického hlediska, ale být dokonce důvodem a příčinou dalšího štěpení bloku.

Je tedy bez diskuse, že ČNB bude vyčkávat na vyjasnění politické i ekonomické situace ve světě a bude se rozhodovat až na základě jasných kontur. Zde lze pouze opakovat, že ČNB měla intervenovat, respektive upravit sazby podstatně dříve, než učinila – koruna je náchylnou k využití spekulativním kapitálem - a je otázkou, zda-li má ČNB aktuálně dostatečně silnou pozici, aby mohla znovu generovat enormní náklady na stabilizaci české koruny.

Michal Dvořák

Je hlavním analytikem společnosti Tradecentrum. Od roku 2013 je rovněž výkonným ředitelem EFEKTA finance SE se specializací na Corporate finance a Supply Chain Management a Credit insurance. Od roku 2017 se podílí na tvorbě algoritmů pro vysokofrekvenční obchodování. Dříve pracoval v řízení rizik KUREG Úvěrové pojišťovny, ve Factoringu České spořitelny a v Leader Investments, kde byl dealerem na devizovém trhu.





Tradecentrum

Je licencovaným obchodníkem, který poskytuje investiční poradenství v řadě zemí světa a poskytuje globální přístup na trhy. Klienti mají možnost obchodovat širokou škálu finančních instrumentů.

To, co je dělá výjimečnými, je především profesionální a individuální přístup ke klientům, kteří jsou naší prioritou a nedílnou součástí naší společnosti.

TradeCentrum je registrovaná obchodní značka Goldenburg Group Limited, což je kyperská investiční firma (CIF) pod dohledem a regulací Kyperskou komisí pro burzy a cenné papíry (CySEC) s CIF Licencí číslo 242/14.

Více informací na: https://tradecentrum.com/cs/

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Přibývají další důvody, proč by ČNB teď neměla zvyšovat sazby (4)

Diskuze a názory uživatelů na téma: Přibývají další důvody, proč by ČNB teď neměla zvyšovat sazby
20.03. 12:42  nenažraný banky (Ota)
14.03. 20:18  cash is trash (sova)
14.03. 15:38  Hrátky spekulantů s korunou (diskutér)
14.03. 15:02  cash is trash (om)

Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:

St 16:15  Na burzu vstupuje technologický HR hráč Alight Michal Dvořák (TradeCentrum)
Út 16:02  Dolar může růst i navzdory stabilním úrokovým sazbám Štěpán Hájek (Bossa)
Po 15:16  Po palladiu míří vzhůru i lithium Olívia Lacenová (xPartners)
Po 12:55  Platina a Palladium, neméně důležití příbuzní zlata a stříbra Ing. Jakub Petruška (Zlaťáky.cz)
15.03.2019  Forex Edge: Aktuální trading příležitosti na EUR/USD Martin Bartoš (LYNX)






Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Důchody

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Podílové fondy

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies