Zklamání z červencových dat z amerického trhu práce zřejmě srpen napravil (Ranní zpráva z finančního trhu)
Růst HDP eurozóny za Q2 18
bude potvrzen na 0,4 %, což je výrazně méně než v předchozích čtvrtletích.
Povzbudivá bude dynamika investic. Německé statistiky z průmyslu a exportu
za červenec hrozí ve světle včerejších podnikových objednávek zklamáním. Naopak
dolar by mohla povzbudit statistika z amerického trhu práce za srpen. Vysoký
počet nově vytvořených pracovních míst by měl vykompenzovat červencové
zklamání. Míra nezaměstnanosti zřejmě dále klesla, růst výdělků zrychlil.
Růstu evropské
ekonomiky významně pomáhají investice
Již třetí odhad dynamiky HDP eurozóny za Q2 18 potvrdí
celkový růst o 0,4 % q/q respektive 2,2 % y/y. Výsledek tak zůstane za
průměrnou dynamikou předchozích čtyřech kvartálů ve výši 0,7 % q/q. Zpomalení růstu
je podle nás dočasné, druhá polovina roku by již měla být opět ve znamení o
něco vyšší dynamiky. Celkový letošní růst stále odhadujeme na 2,1 %. Důležité
bude zveřejnění struktury tohoto růstu za Q2 18. Hlavním tahounem by měla být
investiční aktivita a vládní spotřeba. Spotřeba domácností též přispěla
pozitivně, ale kvůli nižší dynamice reálných příjmů méně než v předchozích
čtvrtletích. Příspěvek čistého exportu byl zřejmě negativní.
Červencová německá data z reálné ekonomiky mohou ve
světle včerejší publikace nečekaně slabých dat podnikových objednávek zklamat.
Pro data exportů a celkové bilance zahraničního obchodu o to více, že nejistota
je vzhledem k sílícím protekcionistickým opatřením vysoká. Ve prospěch
určitého meziměsíčního růstu německé průmyslové produkce hraje slabá
statistická základna kvůli červnovému poklesu. Předstihové indikátory naopak
naznačují, že bychom se mohli dočkat solidních čísel francouzské průmyslové
výroby.
Srpnová data z amerického trhu práce za srpen napraví
červencové zklamání. Počet nově vytvořených pracovních míst podle našeho odhadu
přesáhne 200 tisíc. Červencové statistiky totiž byly negativně ovlivněny
některými jednorázovými faktory, které v srpnu pominuly (například zavření
retailového řetězce Toys “R“ Us. Silná tvorba pracovních míst by se měla
projevit v poklesu míry nezaměstnanosti na 3,8 % (z červencových 3,9 %) a
růstu průměrných hodinových výdělků (o 0,3 % m/m, což by znamenalo zrychlení
meziročního růstu na 2,8 % z červencových 2,7 %).
Euro včera vůči
dolaru stabilní
Před dnešními daty byl včera na hlavním měnovém páru klid. Hráči
na globálním trhu se věnují spíše rozvíjejícím se ekonomikám a jejich měnám. Bez
výraznější odezvy trhu tak zůstala i včerejší makroekonomická data – německé promyslové
objednávky za červen zklamaly, když navzdory předpokládanému vzestupu opět vykázaly
pokles. Ale ani americká data zrovna nenaschla. ADP report přinesl nižší než očekávané
číslo počtu nově vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru v průběhu
srpna.
Vstup do H2 18
nevyzněl pro českou ekonomiku vůbec špatně
Série včera ráno publikovaných červencových dat z české
ekonomiky rozhodně nezklamala. Letošní vedra nezabránila čilému stavebnímu
ruchu, kterému konečně začínají pomáhat i zvýšené investiční výdaje státu do
infrastruktury. Průmyslové produkci vedra dokonce pomohla. Nutnost chladit znamenala,
že na červencovém růstu průmyslové produkce se nejvíce podepsalo odvětví výroba
a rozvod elektřiny, plynu, tepla a klimatizovaného vzduchu. Tady ale hlavní
roli sehrála produkce jaderných elektráren, která byla naopak v loňském
červenci ovlivněna jejich odstávkami. V souladu s očekáváním vykázala
bilance zahraničního obchodu za červenec svůj první letošní schodek. Tady se
ukazuje, že česká ekonomika naráží na hranici svých výrobních možností. Plná
zaměstnanost a vysoké využívání výrobních kapacit znamenají, že exportéři
nejsou schopni reagovat na zvýšenou poptávku. Naopak importní stranu zatěžují
vyšší spotřebitelské, ale i investiční dovozy. Více ke dnešním datům naleznete
v komentáři zde: http://bit.ly/2Nm3r4V.
Z pohledu české měny byl včerejšek úspěšný, když si koruna
polepšila o zhruba pět haléřů a přiblížila se hladině 25,70 CZK/EUR. I když
bychom mohli dát toto zhodnocení do souvislosti s ranními solidními čísly,
faktem je, že klíčovou roli hrál sentiment na rozvíjejících se trzích. Určité
zmírnění averze se totiž podepsalo na tom, že si dnes polepšily všechny měny
středoevropského regionu.
Závěr týdne již bude z fundamentálního pohledu
nezajímavý, z domova ani z okolních regionálních zemí dnes nebude
zveřejněn žádný zajímavý ukazatel. Investoři budou sledovat vývoj na
rozvíjejících se trzích. Uvidíme, zda přinese něco nového odpolední zveřejnění
srpnových dat z amerického trhu práce. Pokud žádný silnější impuls
nepřijde, kurz koruny by se měl v závěru týdne udržet mezi 25,70-80.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz