TopForex (TopForex)
Okénko investora  |  12.06.2018 11:48:32

Obavy z inflace tlačí nahoru výnosy z amerických dluhopisů


Peněžní trh v USA (zde ve smyslu trh s finančními nástroji splatnými do jednoho roku) zažívá nejlepší období za posledních osm let. I přes růst akcií na nová maxima i růst výnosů minulý týden proudilo obrovské množství kapitálu do peněžních fondů. Celkový kapitál těchto fondů dosáhl až 2,9 miliard amerických dolarů, což jsou osmiletá maxima. V amerických vládních fondech peněžního trhu se objem majetku zvýšil na 2,27 miliard dolarů.

Proč tedy investoři sahají do těchto fondů, které operují primárně s hotovostí? Důvod je velmi jednoduchý - výnos je mnohem vyšší než v předchozích letech a pravděpodobně bude dále růst.

4týdenní pokladniční poukázky mají aktuálně anualizovaný výnos 1,77 % oproti 0,77 % před rokem. Tříměsíční poukázka je nyní za 1,92 % oproti 0,99 % v létě 2017 a 6měsíční výnos dosáhl 2,1 % proti 1,1 % z června minulého roku.

To je vskutku významný nárůst výnosů na kratším konci výnosové křivky a může za to zejména zvýšení úrokových sazeb americkým Federálním rezervním systémem, ale i předpokládané rychlé navýšení dluhu v USA, kdy investoři začínají od vlády požadovat vyšší výnos za potenciálně vyšší riziko. Inflace navíc začíná růst v USA rychleji a rychleji, a to se projevuje do růstů výnosů na dluhopisech.

Strach z inflace dokumentuje i následující příklad. Výnos z dvouletých tzv. TIPS (tedy dluhopisech očištěných o inflaci) byl minulý únor pouze na 1,2 % - nominální výnos na běžných dvouletých dluhopisech byl tedy nižší než míra inflace. Reálně tak investoři držící tyto dluhopisy ztráceli, protože inflace byla vyšší.

Dnes je ale realita úplně jiná a výnos z dvouletých TIPS je aktuálně okolo 0,72 %, což je nejvíce od roku 2009. Inflační očekávání se zvětšují a s nimi roste i nominální výnos na dluhopisech.

Dluhopisová křivka se navíc zplošťuje, a to znamená, že krátký konec křivky roste rychleji než ten delší. Mnoho dluhopisových investorů očekává příchod inverzní křivky na dluhopisovém trhu už počátkem roku 2019. Většinou pak dochází k recesi a investoři by tak znovu nakupovali dluhopisy, které slouží jako imaginární bezpečný přístav.

Ing. Peter Bukov

Ing. Peter Bukov

Vystudoval podnikové finance na Ekonomické univerzitě v Bratislavě. Na finančních trzích působí od roku 2008 a obchodování se věnuje od roku 2011. Působil ve společnosti CAPITAL MARKETS jako dealer a člen investičního výboru, později přešel do společnosti WBPOnline, kde pracoval na pozici analytika forexových trhů. Od roku 2016 začal působit ve společnosti TopForex jako hlavní analytik. V roce 2017 mu byl udělen titul ACSI od vzdělavácího institutu CISI v Anglii, kde se stal plnohodnotným členem a pokračuje ve studiu na získání diplomu ve studijním oboru Capital Markets. Studium je plně v souladu s MIFID II a je pod dozorem Evropského regulátora ESMA s výrazným důrazem na etiku a morálku při investovaní a práce s klientem.


Logo TopForex

TopForex

TopForex je brokerská společnost umožňující obchodování pro globální klientelu. Nabízí obchodní prostředí platforem xStation a MT4 se zaměřením na obchodování měnových párů a řady instrumentů CFD. TopForex působí na 18 zahraničních trzích.

TopForex je registrovaná obchodní značka Goldenburg Group Limited, což je kyperská investiční firma (CIF) dohlížená a regulována Kyperskou komisí pro burzy a cenné papíry (CySEC) s CIF Licenci číslo 242/14.
Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Obavy z inflace tlačí nahoru výnosy z amerických dluhopisů (3)

Diskuze a názory
17.06. 19:06  zisk (roman)
14.06. 09:18  poukázky (Petr248)
12.06. 19:50  dluhopisy (vlastimil)

Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:

Po 10:41  Jsme jen krok od recese v Turecku Patrik Mackových (TopForex)
Pá 18:12  Prudké pohyby akciových trhů jsou stále častější (19.10.2018) Ing. Štěpán Křeček, MBA (BHS)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies