Automobilový sektor si v březnu dal oddech (Analýzy makroindikátorů)
Březen pro
automobilový průmysl nebyl nejšťastnější. Průmyslová výroba v sektoru
motorových vozidel poklesla a nižší byly i tržby z prodeje automobilů. Naopak
zbytku odvětví se docela dařilo, po očištění o kalendářní vlivy průmyslová
výroba rostla pěkným tempem. Rovněž stavebnictví je na vzestupu, když v prvním
čtvrtletí rostlo nejrychleji za posledních jedenáct let.
Průmyslová výroba
v březnu klesla o 1,1 % meziročně. Velkou roli v tomto poklesu ale hrají
kalendářní efekty, průmyslová výroba očištěná o tyto vlivy vzrostla o hezkých
5,5 %. Meziměsíčně pak po očištění o kalendářní efekty přidala 1,4 %. Za celé
čtvrtletí si průmyslová produkce po očištění o kalendářní vlivy připsala reálně
4,6 % meziročně.
Hodnota nových
zakázek ze zahraničí v březnu klesla, zatímco domácí zakázky meziročně mírně
přidaly. Největšímu poklesu čelily firmy v odvětví elektrických zařízení a aut,
naopak firmy, které vyrábí kovové konstrukce, měly o 7,1 % zakázek více v
porovnání s březnem minulého roku. Za celé čtvrtletí vzrostla hodnota všech
zakázek v průměru o 2,3 % y/y.
V dynamice
celkové průmyslové výroby se kromě kalendářních efektů, kdy březen měl o dva
pracovní dny méně než před rokem, projevil také napjatý trh práce. Rekordně
nízká nezaměstnanost dynamice průmyslové výroby nepomáhá a nedostatek pracovní
síly je největší růstovou bariérou tuzemského průmyslu. Dynamiku průmyslu
snížila výroba automobilů, některé automobilky čelí právě kapacitním problémům,
jiné, především ty, které vyrábějí menší auta, pak nižší poptávce. Naopak
navyšovat produkci se daří firmám z odvětví počítačů a elektronických přístrojů
a ze sektoru farmaceutik.
Dynamika českého
průmyslu ve druhém čtvrtletí zpomalí, i nadále však zůstane solidní. Na tento
fakt poukazují předstihové indikátory z výroby z tuzemska i zahraničí.
Dlouhodoběji však očekáváme, že průmyslová výroba bude podpořena jak vyšší
domácí investiční aktivitou, tak i zakázkami ze zahraničí a i přes nedostatek
pracovní síly vzroste v průměru o 2,7 %.
Stavebnímu sektoru první kvartál opravdu vyšel
Stavební výroba
zaznamenala v letošním březnu oproti tomu loňskému pokles o 0,7 %. Protože ale
letošní březen měl o dva pracovní dny méně, po očištění o tento fakt si
stavebnictví polepšilo o dvě procenta.
Nezvykle teplé
lednové počasí umožnilo nastartovat letošní stavební sezónu dříve, než je
obvyklé. Za celé první čtvrtletí tak objem stavební produkce vyskočil v reálném
vyjádření o plných 11,1 %. Pokud číslo očistíme o nestejný počet pracovních
dní, činil vzestup dokonce 12,4 % y/y. Takto vysoké číslo bylo naposledy
zaznamenáno v prvním čtvrtletí rok 2007, tedy před dlouhými jedenácti lety.
I nadále platí,
že sektor táhne v podstatě pouze pozemní stavitelství, tedy primárně investiční
aktivita privátního sektoru a vzhledem k napjaté situaci na trhu nemovitostí je
logickým důsledkem i zvýšená aktivita v rezistenční výstavbě. I ta je ale
bržděná administrativními překážkami souvisejícími se získáváním stavebních
povolení. Za samotný březen zaznamenalo pozemní stavitelství meziroční vzestup
o 1,7 %, za celé první čtvrtletí růst činil 12,5 %.
Naopak
přetrvávající nízká investiční aktivita veřejného sektoru sráží inženýrské
stavitelství, příprava velkých infrastrukturních projektů vázne. Objem produkce
inženýrského stavitelství tak v březnu propadl o 9,7 %, za první tři měsíce
roku byl zaznamenán růst o pouhých 5,1 %.
Úspěšný vstup
stavebního sektoru jako celku do letošního roku je základem pro to, aby
celoroční výstup atakoval dvouciferný růst. Naše prognóza letošního růstu
stavební produkce totiž činí 9,8 %. V případě jejího naplnění se bude jednat o
nejlepší rok za posledních sedmnáct let. Očekáváme, že i díky podzimním
komunálním volbám a nutnosti čerpat evropské prostředky se letos rozjede i
infrastrukturní výstavba.
Prodeje automobilů v březnu výrazně propadly
Kalendářní vlivy
se projevily také ve statistice maloobchodních tržeb, které v březnu bez
prodejů aut vzrostly o 3,7 % meziročně. Po očištění o kalendářní vlivy přidal
český maloobchod 4,4 %. Nejvíce rostly prodeje nepotravinářského zboží, dále
pak potravin i pohonných hmot. Maloobchodní tržby včetně prodejů aut po
únorovém růstu poklesly. Z části i kvůli vysoké statistické základně z loňského
roku, kdy březnové prodeje aut dosáhly rekordních úrovní.
Z ochoty
domácností utrácet bude český maloobchod těžit i v následujících měsících. Za
celý letošní rok by podle naší prognózy měly jeho tržby meziročně vzrůst o 7,3
%, po loňských 5,4 %. Spotřebitelům hraje do karet rekordně nízká
nezaměstnanost i pomalý růst spotřebitelských cen. Počet volných pracovních míst
je již dokonce vyšší než počet dosažitelných uchazečů o práce. Míra
nezaměstnanosti bude v letošním roce navíc ještě dále mírně klesat.
Spotřebitelé se tedy o svoji práci bát nemusí. Ta je navíc stále lépe placena.
Mzdy podle našeho odhadu letos vzrostou o 7,8 %.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz