Eurozóna hlásí rekordní podnikatelskou náladu. Co na to ECB?

Nálada mezi podnikateli v eurozóně láme rekordy. Index PMI v průmyslu vystoupal na nová šestiletá maxima a index německé podnikatelské nálady IFO dokonce zdolal nová historická maxima. Index PMI ve službách jen kosmeticky zvolnil a pozitivně vypadá i pohled do struktury indexu Ifo. Výrazně se vylepšilo hodnocení současné situace i očekávání a nálada zůstává velice pozitivní napříč všemi hlavními sektory německé ekonomiky - překvapivě dobře si vede zejména zpracovatelský průmysl. 

Dnešní čísla tak ukazují na pokračování svižného růstu z počátku roku a počítáme s tím, že ekonomika i v druhém kvartále poroste tempem okolo 1,7 %. Navíc dojde pravděpodobně k dalšímu vylepšení situace na trhu práce a jádrová inflace by se měla držet po zklidnění nezvyklé volatility usadit v blízkosti 1 %. To vše jsou podle našeho názoru pro ECB signály k tomu, aby na nejbližším červnovém zasedání lehce změnila komunikaci.

Předpokládáme, že ECB upustí od strašení s dalším eventuálním poklesem sazeb a naopak postupně vrátí do hry možnost růstu sazeb do kladných vod před skončením QE. To vše by časem pro euro mělo být pozitivní. Časem se tak může dočkat dalších zisků. Pro dolar bude s postupem času čím dál tím těšší obrátit běh věcí ve svůj prospěch.