MMF: Čína musí hodně rychle řešit předlužení korporátního sektoru
Čína musí urgentně řešit problém vysokého zadlužení firemního sektoru, který se jinak stane brzdou druhé největší ekonomiky na světě. Míra korporátního zadlužení dosáhla velmi vysokých úrovní a dále se zvyšuje. Podle našich doporučení by čínská vláda měla přijmout ucelený program, který by sice ekonomiku v krátkém období mírně zbrzdil, ovšem dlouhodobě by ji vrátil na cestu udržitelného růstu.
Podívejme se nejdříve na konkrétní rozměry tohoto problému. Mezi lety 2009 a 2015 docházelo v průměru k 20% ročnímu růstu zadlužení, což je znatelně nad tempem růstu celé ekonomiky. Poměr zadlužení nefinančních společností k HDP se dostal ze 150 % na více než 200 %. To je asi 20 – 25 procentních bodů nad historickým trendem. Podobná byla situace v zemích, které si následně musely projít procesem bolestivého oddlužení. Příkladem je Španělsko, Thajsko či Japonsko. Vývoj poměru zadlužení k HDP v těchto zemích a v Číně shrnuje následující obrázek:
Jaké je řešení? Vláda by se měla smířit s tím, že v krátkém období bude ekonomický růst nižší, měla by zastavit podporu finančně slabým společnostem, neprosazovat škodlivé praktiky ve správě firem a omezit negativní dopad uzavírání firem na společnost. Tento proces vyžaduje, aby byly jasně identifikovány „zombie“ společnosti a ty, které jsou schopny přežít. Na to je potřeba vytvořit novou instituci, protože mezi státem vlastněnými bankami a korporacemi existují silné vazby.
Řešení problému vyžaduje i rozdělení státních monopolů, a to zejména ve službách, jako jsou telekomunikace a zdravotní péče. Místo nich by měla být podporována konkurence a vznik nových společností. Pokud bude problém předlužení korporátního sektoru řešen rychle, bude možné jej zvládnout. Je pozitivní, že si ho vláda je vědoma a již činí některé potřebné kroky.
Autory jsou Joong Shik Kang a Wojciech S. Maliszewski.
Zdroj: MMF
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz