Automobilky přibrzdí růst průmyslu i zahraničního obchodu

Česká průmyslová produkce podle našeho odhadu vykáže zřejmě pouze nepatrný růst. Po dlouhém období odstávky v říjnu obnovila provoz kralupská rafinérie, přičemž litvínovská přešla na plný provoz.

Na druhou stranu podle Sdružení automobilového průmyslu v říjnu poklesla výroba automobilů, když na sektor dolehla nižší poptávka ze zahraničí. Celkově tedy předpokládáme, že růst průmyslové produkce dosáhne 0,5 % y/y po zářijových 2,7 % y/y. Zpomalení v oblasti automobilového průmyslu se zřejmě odrazí i v nižším přebytku zahraničního obchodu. Ten podle našeho odhadu v říjnu klesnul na 17,4 mld. CZK z 20,9 mld. v září. Komoditní bilance podle nás zůstala beze změny, zatímco bilance očištěná o komodity se mírně zhoršila.

Zasedání polské centrální banky pravděpodobně mnoho novinek nepřinese. Inflace se postupně vymaňuje ze záporného teritoria, a tak centrální banka nemá důvod současné nastavení měnové politiky měnit. Klíčová sazba zůstane na úrovni 1,5 %.

České tržby v maloobchodě (bez prodejů aut) v říjnu zaostaly za očekáváním trhu, když vzrostly pouze o 2,0 % y/y. Po očištění o nižší počet pracovních dní pak stouply o 3,1 % y/y. Největší zklamání přinesl vývoj reálných tržeb za prodeje a opravy motorových vozidel. Ty si v říjnu připsaly pouze o 0,8 % y/y (po zářijových 4,0 %). Podle našeho názoru se však jedná spíše o výkyv než o nový dlouhodobý trend. V následujících měsících by se podle našich očekávání mělo maloobchodu dařit. Nezaměstnanost se nachází na historicky nejnižších úrovních, přičemž výrazně rostou i reálné mzdy. Růst maloobchodu by se měl promítnout i do vývoje HDP. Za celý letošní rok předpokládáme, že spotřeba domácností vykáže růst o 2,4 %, čímž přispěje do růstu HDP 1,1 pb.

Regionální měny měly dnes tendenci spíše posilovat. Nejvíce si polepšil polský zlotý, který si připsal 0,5 % na 4,48 PLN/EUR. Koruna se postupně sune zpět blíže ke kurzovému závazku. Během úterního obchodování se dostala k úrovni 27,04 CZK/EUR.

Jana Steckerová, ekonomka, Investment banking, KB