Rozbřesk - MMF se bojí rozvíjejících se trhů
Mezinárodní měnový fond znovu zvedá varovný prst. Tento rok máme čekat pomalejší globální růst než v roce 2014 a příští rok na tom nebudeme o moc lépe. Dobrou zprávou je, že vyspělým ekonomikám včetně eurozóny i Česka se daří dobře. Achillovou patou globální ekonomiky jsou rozvíjející se trhy, které zpomalují tempo růstu pátým rokem v řadě. V centru všech problémů je Čína - ta má kardinální problém vypořádat se s rychlým nárůstem soukromého dluhu a přílišnou závislostí na investicích. Ukormidlovat rozumné zpomalení čínského obra nemusí být vůbec jednoduché. Čína má navíc poměrně výrazný přesah do zbytku asijského regionu - Korea, Vietnam. Dalším problémem je, že pád čínských investic tlačí dolů ceny řady komodit a dostává tím pod tlak rozvíjející se ekonomiky závislé na vývozu surovin (Jižní Afrika, Chile). V neposlední řadě je pro rozvíjející se trhy zásadní hrozbou dražší dolar a zvyšování amerických sazeb. Řada z nich si totiž v minulosti zvykla na příliv levných dolarových peněz ze zahraničí (např. Turecko).
MMF má podle našeho názoru oprávněné obavy, že rozvíjející se trhy mohou velice těžko snášet kombinaci pomalejší Číny a dražšího dolaru. Zajímavé ale je, že tentokrát Christine Lagardová přímo nevarovala Fed před zvyšováním úrokových sazeb. Sami centrální bankéři z rozvíjejících se trhů (od Peru po Indonésii) totiž nedávno vyzvali Fed, aby s prvním růstem sazeb neotálel… stávající nejistota ohledně toho, jak rychle sazby půjdou vzhůru je podle nich ještě horší. Nerozhodnost Fedu navíc po zářijovém zasedání zjevně trhy neuklidnila - ba naopak. Investoři jako by se zalekly toho, že se Fed nehledě na silné domácí fundamenty bojí vývoje v zahraničí.
Region - forex
Bleskový odhad polské inflace nás včera překvapil negativně - meziročně v září podle předběžných odhadů ceny klesaly o 0,8 %. Pokud se číslo potvrdí, tak to znamená, že deflace v Polsku pravděpodobně přetrvá celý letošní rok. Na nižší inflaci reagoval oslabením i zlotý, zatímco sázky na pokles oficiálních úrokových sazeb v půlročním až ročním horizontu zůstaly prakticky beze změny. Celkově však včerejší seance v regionu patřila spíše k těm klidnějším a kurzy koruny a forintu se měnily pouze málo.
Dluhopis
Dobrý ADP report i akciové zisky nechaly včera dluhopisy víceméně v klidu a americký desetiletý výnos poklesl o 1 bps. S evropskými dluhopisovými trhy naopak příliš nepohnuly ani slabší odhady růstu cen v eurozóně.
Dnes ráno sice trhy potěšily údaje z Číny v podobě mírné pozitivní revize bleskového odhadu podnikatelské nálady (Caixin) za září, odpolední index podnikatelské nálady v USA (ISM) ovšem může vyznít hůře, než trh čeká.
Komodity
Ceny základních kovů zakončily třetí čtvrtletí poměrně výrazným růstem. Cena mědi vyskočila o 3,8 %, k čemuž kromě větší chuti po riziku přispěly i zprávy o omezení produkce v některých dolech v Chile. Dnes ráno mědi pomáhá i mírná pozitivní revize čínského indexu podnikatelské nálady za září. Neoficiální index PMI (Caixin) však zůstává hluboko pod hranicí 50 bodů.
Cena ropy Brent včera mírně rostla. Oficiální data EIA sice potvrdila vcelku výrazný růst zásob ropy v minulém týdnu (asi +4 Mbbl), avšak na jeho pozadí stál pokles využití kapacity rafinerií. Medvědí zprávou však zůstává nečekaně výrazný růst zásob benzínu (+3,3 Mbbl).
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz