Velká sázka na bydlení se investorům nevyplácí

Investiční firmy utratily miliardy dolarů za nákup residenčních nemovitostí, ale nyní se ukazuje, že se tato sázka na bydlení nevyplácí.

Před pár lety byly residenční nemovitosti jedním z nejžhavějších investičních tipů na Wall Street. Objevilo se mnoho investičních fondů, které se snažily chytit nemovitostní příležitost za pačesy, když se naplno projevily dopady hypoteční krize. Některé z fondů však vsadily na bydlení ještě o několik let dříve.

Nicméně nyní se investice do nemovitostí zdá jako smysluplný projekt. Nedávno dva velké investiční fondy, které se zabývají bydlením, Starwood Waypoint Residenta Trust a American Homes, oznámily, že se rozhodly pro společnou fúzi. Důvodem je částečně i to, že ani jedna ze společností se necítí být dostatečně velká, aby současnou situaci na trhu ustála. Hodnota fúze je odhadována asi na 1,5 miliardy dolarů, tedy asi polovina toho, co společnost American Homes zaplatila za 18 tisíc domovních jednotek a jiných aktiv, očištěných od závazků.

Zdá se, že průměrný investor není příliš nadšen z vlastnictví cleé sbírky různých nemovitostí, určených k bydlení. Jen za tento rok ztratily akcie Starwood Waypoint 3,5 %, akcie American Homes dokonce 5 % a drží se jen mírně nad svou upisovací hodnotou z období před dvěma lety.

Vývoj cen akcií těchto společností jen odpovídá tomu, jak je jejich investice do bydlení výnosná. Například Starwood Waypoint zaplatila za nákup domů kolem 2,2 miliard dolarů a za nájemné inkasuje nějakých 67 milionů dolarů ročně. To představuje 3% roční výnos. Pokud odečteme náklady na opotřebení pronajímaných nemovitostí (opravy a údržba), Starwood ztrácí ročně 13 milionů dolarů. Investoři by udělali lépe, kdyby investovali do korporátních dluhopisů.

Zdá se však, že naděje umírá poslední. Během posledního roku se nájemné napříč USA zvýšilo o 3 %, což je dobrá zpráva, vezmeme-li v potaz, že úrokové sazby jsou stále na velmi nízkých hodnotách. Na druhé straně to však vidí i developeři, kteří provádějí výstavbu nových obytných jednotek. To by mohlo tlačit nájemné naopak dolů. Pokud se k tomu ještě přidají banky s uvolněním podmínek pro získání hypotéky, více lidí bude upřednostňovat vlastnické bydlení před bydlením v nájmu.

-usi-