ČNB: tak možná vám ty dluhopisy řídit nebudeme
V médiích se minulý týden objevila informace, že ČNB bude chtít řídit, kolik banky mohou mít nakoupených státních dluhopisů. A protože jich mají dost od české vlády, tak by mohlo dojít k nařízení, že mají kus odprodat a cosi nakoupit.
V pátek ČNB reagovala takto: „V médiích zveřejněné články o tom, že Česká národní banka ‘chce omezit držbu státních dluhopisů bankami‘, nejsou založeny na informacích poskytnutých nebo potvrzených ČNB. Upozorňujeme, že nejde o správnou interpretaci nástrojů, které jsou v současné době v ČNB připravovány. Veřejnost budeme o tomto tématu blíže informovat ve Zprávě o finanční stabilitě 2014/2015, která vyjde 16. června 2015.“ Asi to nebude tak horké.
Každopádně je potřeba si uvědomit, že vysoká držba státních dluhopisů je spojena s nízkým podílem problémových úvěrů. Po období tzv. bankovního socialismu devadesátých let měly banky vrchovatě špatných a problémových úvěrů. Vláda s centrální bankou se rozhodly věc řešit odkupem těchto úvěrů a vyčištěním bankovního sektoru, který tak mohl financovat růst ekonomiky. Na druhé straně bylo ale nutné tyto odkoupené úvěry něčím financovat. A tím se stal dluh vlády. Takže logicky mají naše banky více dluhu vlády na svých bilancích. A díky tomuto vyčištění se mohla ČNB soustředit na snižování inflace na rozumné úrovně.
To například v Maďarsku měly podobný problém. Ale tam se rozhodly, že špatné úvěry budou umazávat vyšší inflací. Ale vyšší inflace funguje pomalu. Navíc vyšší inflace znamená vyšší sazby. A citelně vyšší než v EMU nebo ve Švýcarsku, což vedlo k poptávce po tzv. FX úvěrech, jejichž problémy se řeší doteď.
Takže vyšší podíl státního dluhu je výsledkem politiky vlády a centrální banky. Proto úvaha v médiích, že by se centrální banka měla divit, jak to, že je tento podíl tak vysoký a chtěla to najednou měnit, nedává smysl.
David Navrátil, Jan Šedina, Luboš Mokráš
Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz