Fed: Těžké rozhodování, přijde další krůček ke zvýšení úr. sazeb?
19.00 SEČ - USA: Rozhodnutí Fedu monetární politiky
19.00 SEČ - USA: Projekce Fedu ekonomiky a Federal Funds Rate
19.30 SEČ - USA: Tisková konference Fedu k rozhodnutí monetární politiky
Fed na lednovém zasedání monetární politiky učinil nejvýznamnější novinkou v prohlášení pravděpodobně chybějící větu o konzistentnosti nového, méně holubičího výhledu monetární politiky s předchozí dlouhodobou proklamací, že úr. sazby mohou setrvávat dlouhodobě na nule. To je znamením, že Fed pokračuje v cestě k vyšším úr. sazbám. Fed dlouhodobě hodlá úr. sazby zvyšovat zejména kvůli dlouhodobým nebezpečím nepřirozeně nízkého tržního ocenění rizika (úr. sazeb) a stability finančních trhů. Umožňuje to i dlouhodobě příznivý vývoj resp. solidní růst ekonomiky a zejména akcelerace již silné expanze trhu práce.
Na druhou stranu šéfka Fedu Yellenová při prezentaci Zprávy monetární politiky v Kongresu uvedla, že komentář FOMC o trpělivosti se zvyšováním úr. sazeb znamená, že je nepravděpodobné, že by ke zvýšení mělo dojít přinejmenším na některém z příštích zasedáních monetární politiky. Důvodem opatrnosti je trvale nízká inflace včetně svého jádra (bez cen potravin a energií). Nízká inflace zůstává pro Fed zdrojem nejistot a rozdílných pohledů na její další vývoj. Ke všemu v posledních měsících data naznačila zpomalení růstu ekonomiky (zejména propady maloobchodních tržeb, index ISM průmyslu, regionální data ek. aktivity, mírná data trhu domů).
Mix těchto aspektů vytváří nepřehledné a komplikované základy pro optimální rozhodnutí pokud vůbec a jak moc přiblížit zvýšení úr. sazeb. Hlavní diskuse se zřejmě povede o zmíněný komentář trpělivosti se zvyšováním úr. sazeb. Bude-li přímo odstraněn, cesta ke zvyšování úroků bude volná. Na druhou stranu, centrální banka potřebuje získat čas pro posouzení trendů a vyjasnění výhledu, přitom ale vzhledem k vývoji trhu práce ani vyčkávání nemusí být správné řešení. Pravděpodobnější je ale rafinovanější střední cesta. Fed tak sice může přiblížit zvýšení úr. sazeb, ale opět pouze mírně.
Fed dle většiny členů FOMC zamýšlí zvýšení hlavní úr. sazby letos, na konci roku by dle Fedu sazba měla být ve výši 0-2 %. Při pravděpodobnějším scénáři normalizace inflace k 2,0 % a udržení solidního růstu ekonomiky a trhu práce lze předpokládat zahájení zvyšování úr. sazeb nejdříve od června, pravděpodobně však až ve druhém pololetí.
Řada otazníků nad rozhodnutím Fedu znamená jediné: událost povede k větší tržní reakci. Tendence k vyšším úr. sazbám je příznivá pro dolar, nepříznivá pro zlato a dluhopisy. Čím pomalejší cesta k vyšším úrokům, tím lépe pro akciový trh.
Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.
www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 25.04.2024
Natural 95 40.41 Kč | Nafta 39.2 Kč |
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz