Euro před ISM na hraně klíčové 1,25

Forex EUR/USD, denní komentář

Euro před ISM na hraně klíčové 1,25

Euro k dolaru klesá 0,3% d/d na 1,249, na hraně klíčového podpůrného bloku 1,242 1,25. Euro v uplynulém týdnu sláblo na základě rozdílného vývoje ekonomik eurozóny a USA: říjnové Ifo opět kleslo víc než se čekalo. Naopak v USA říjnové indexy spotřebitelský sentiment Conference Board a nákupních manažerů Chicaga a HDP (Q3) nečekanými růsty potvrdily solidní spotřebitelskou náladu a růst regionální i národní ek. aktivity. Navíc index zaměstnaneckých nákladů (Q3) nečekaně naznačil mírné zvýšení slabého růstu mezd. Euro ztratilo i po zasedání Fedu monetární politiky na základě posílení hodnocení ek. vývoje/trhu práce, v souladu s dlouhodobým očekáváním zvyšování hlavní úr. sazby v roce 2015 , přestože Fed překvapivě po čase naznačil obavu z nízké inflace, což se promítlo i v hlasování o rozhodnutí. Právě tyto komentáře zase mohou zvyšování úr. sazeb zpochybňovat.

Tento týden trh budou v USA zajímat zejména říjnové indexy ISM zpracovatelského průmyslu a služeb (pondělí 16.00 SEČ respektive středa) a  zaměstnanost (pátek) a taky produktivita práce/jednotkové pracovní náklady (Q3, čtvrtek). Aktivita ekonomiky a trhu práce pokračují v solidním růstu a jsou dobré pro dolar, v případě slabšího růstu produktivity práce a jednotkových pracovních nákladů je dopad na trh opačný. ECB ve čtvrtek rozhoduje o monetární politice, trend posilování ultraexpanzivní politiky je špatný pro euro.

V posledních kvartálech euro sláblo hlavně kvůli dalšímu razantnímu posílení ultraexpanze monetární politiky ECB v červnu a září a v nemenší míře opět signálem, že ECB je připravena v tomto směru podniknout další kroky. ECB ví, že slabost ekonomiky a hlavně inflace pokračuje. Banka by ke zvýšení inflace k svému závazku potřebovala těžko dosažitelné významnější zrychlení růstu HDP. K dosažení těchto cílů by potřebovala ještě citelně slabší euro. Spokojenost ECB s oslabováním eura potvrdil i Draghi koncem září, kdy řekl, že silné euro může kompenzovat slabost ek. aktivity vyvolanou geopolitickým napětím.  Tendence k uvolňování monetární politiky a oslabování eura tak pokračuje. To dlouhodobě signalizuje další možnou slabost eura, narušení dlouhodobých růstových formací a tak i významnější dlouhodobý, trendový obrat vývoje minulých let v souladu s fundamentální analýzou. Trh během července narušil 2letou podpůrnou linii, která držela středně a dlouhodobý růstový trend a která byla zásadní pro stanovení střednědobého a dlouhodobého výhledu. To zřejmě znamená výraznější a dlouhodobější obrat, trh navíc po zářijovém zasedání ECB dokonce rozštíplo i hlavní podpůrné pásmo 1,297 1,315. Uvedené dlouhodobé technické signály se silnými fundamentálními důvody tlačí trh dolů. Další minimální významné střednědobé a dlouhodobé cíle, respektive podpory, tvoří oblast 1,242 1,25, případně 1,213, 1,204 a 1,188.

Trhu se ve druhé polovině října podařilo dosáhnout prvotních oblastí korekčních pokusů: 1,273, 1,278 a 1,288, kde ale růstové pokusy selhaly.  Další rezistenční limity představují 1,294 1,315, jejíž případné znovuzískání by obnovilo významnější růstový moment. Tím by se exponovala 1,324. Další rezistenci z důvodů odmítnutí technické a fundamentální analýzy i současného sentimentu na trhu 1,342 1,355 trh asi jen stěží významně vyzve.

Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.
www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy