Kurzy měn: Celé evropské obchodování na trhu eura proti americkému dolaru bylo v pátek naprosto nezajímavé.

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

Datum : 14.1.2002

      Kurz USD/EUR

       Celé evropské obchodování na trhu eura proti americkému dolaru bylo v pátek naprosto nezajímavé. Bez jakýchkoliv impulsů a kurzových oscilací se kurz držel bez trendu v úzkém pásmu mezi 0,8912 a 0,8926. Evropští obchodníci se nechtěli před nadcházejícím víkendem a hlavně před projevem prezidenta americké centrální banky A.Greenspana pouštět do otevírání nových pozic.

       Páteční americké obchodování bylo ve srovnání s tím evropským o něco zajímavější, pokud šlo o kurzový vývoj. Nicméně ten byl i tak nezvykle klidný. Euro v průběhu prvních hodin amerického obchodování ztrácelo, z hodnot kolem 0,8917 směrem k 0,8900, krátce se kurz dokonce dostal pod tuto úroveň. Někteří hráči na trhu spekulovali na spíše příznivější vyznění projevu šéfa Fedu A.Greenspana.

       Tato očekávání se však ukázala jako mylná. Celkově vyzněla řeč A.Greenspana spíše pesimisticky. I když se podle něj americká ekonomika stabilizuje, stále existují významná rizika nejbližšího vývoje. Po jeho projevu se zvýšila pravděpodobnost, že Fed na svém dvoudenním zasedání ve dnech 29. a 30. ledna přistoupí ke snížení úrokových sazeb v rozsahu 25bp. Reakce dolaru byla zřejmá. V průběhu odpoledního amerického obchodování americký dolar ztrácel, euro posílilo dokonce nad 0,8920. Závěr pátečního obchodování kurz zastihl na 0,8924.

       Devizový trh tak úplně ignoroval zveřejnění amerického PPI, i když skončil velkým překvapením. Ačkoli trh očekával snížení cen průmyslových výrobců o pouhých -0,1%, ty se nakonec propadly o výrazných -0,7%. Po očištění o volatilní ceny potravin a energií se PPI snížil o -0,1%, trh očekával růst o 0,1%. Bez reakce zůstala i verbální intervence ve prospěch eura ze strany Prodiho. Podle něj se euro stane atraktivní alternativou k dolaru. Zároveň oznámil, že vidí známky toho, že zpomalení evropské ekonomiky bude pouze krátkodobé.

       Pro dnešní vývoj na trhu bude důležité, jak se evropští obchodníci vypořádají s pátečním projevem A.Greenspana. Z tohoto pohledu tedy hrozí spíše posilování společné evropské měny. Dnešní den bude jinak chudý na fundamentální data. Z Evropy ani z USA se zveřejnění žádných důležitých makroekonomických indikátorů neočekává.

       Kurz CZK/EUR

       Na koruně se v průběhu převážné většiny pátečního obchodního dne prosazoval mírně oslabující trend. Výjimkou byl začátek obchodování, kdy koruna posílila z otevíracích 32,24 až téměř k hladině 32,10. Ještě během dopoledne se však kurz vrátil k 32,20, v odpoledních hodinách se kurz dokonce vyšplhal až téměř k hladině 32,30. Proti koruně stojí stále přicházející informace o dohodě mezi vládou a centrální bankou, jejíž cílem je vyvést privatizační příjmy mimo trh.

       Ministr financí J.Rusnok v pátek v interview pro agenturu Bloomberg uvedl, že dohoda mezi vládou a ČNB počítá mimo jiné s tím, že centrální banka odkoupí celý balík příjmů za Transgas (4mld EUR) do svých devizových rezerv. Konverze bude zcela provedena mimo devizový trh. Touto transakcí tak měnový kurz nebude vůbec dotčen. Na úhradu ztrát, které centrální bance v této souvislosti vzniknou, prý vláda deponuje u ČNB 25mld CZK.

       Vypadá to, že centrální banka to ve spolupráci s vládou myslí se záměrem vyvést privatizační příjmy mimo trh zcela vážně, což je pro hráče na devizovém trhu důležitý signál, že spekulace na příliv privatizačního kapitálu se již nevyplatí. Důsledkem by mělo být snížení volatility měnového kurzu, i když dlouhodobý mírně zhodnocující se trend očekáváme i nadále. Zahraniční investice do ekonomiky plynou nejenom z titulu privatizace.

       Po mírné korekci v závěrečných hodinách obchodování skončila koruna svůj páteční den na 32,23. Na ranní česká makroekonomická data (PPI, stavebnictví) kurz bezprostředně nereagoval a ani v průběhu dne nepředpokládáme, že by na tyto indikátory koruna reagovala. Pokud se nestane nic neočekávaného, měla by se dnes koruna udržet v pásmu mezi 32,00 a 32,35.

       Kurz CZK/USD

       Obchodování na trhu koruny proti americkému dolaru bylo v pátek naprosto nezajímavé. Vzhledem k tomu že na trhu eura proti dolaru byl před projevem šéfa amerického Fedu naprostý klid, byl kurz ovlivňován pouze tím, co se událo na trhu koruny proti euru. V souladu s tím koruna i proti dolaru v průběhu dne mírně ztrácela. Zatímco během dopoledne se kotovala těsně nad 36,10, v odpoledních hodinách se kurz přiblížil k 36,20. Na výrazný propad amerických PPI o -0,7% kurz nijak nereagoval. Uplynulý týden tak koruna zakončila na 36,17.

       Kurz koruny proti dolaru by dnes neměl být zveřejněnými domácími ukazateli (PPI, stavební výroba) příliš dotčen. Žádný fundamentální impuls se však neočekává ani ze zahraniční. Na trhu by tak dnes mělo převládat spíše technické obchodování se zřetelem k vývoji kurzu eura proti dolaru. Pokud budou evropští obchodníci reagovat na páteční slova A.Greenspena nákupem eura, mohlo by to proti americkému dolaru pomoci i české koruně.

       Kurz JPY/USD

       Japonskému jenu se v průběhu pátečního obchodního dne dařilo, a to jak proti americkému dolaru, tak i proti euru. Podporu získala japonská měna již v průběhu asijského obchodování v reakci na slova japonského ministra obchodu T.Hiranuma, který vidí jako limit oslabení japonské měny hladinu 135,0. V případě hlubšího oslabení japonského jenu by prý mohlo dojít k destabilizaci celého asijského regionu. Oproti ostatním asijským zemím by totiž Japonsko získalo slabší měnou významnou cenovou výhodu. Proti výraznému oslabení japonské měny vystupuje především Čína.

       Jenu se dařilo i v průběhu pátečního evropského obchodování, kdy se kurz dostal postupně z hodnot nad 132,0 až k 131,58, což je nejvyšší úroveň jenu za poslední tři obchodní seance. Investoři ocenili především slova japonského ministra pro ekonomiku H.Tanekata. Kurz jenu se podle něj v současné době nachází v blízkosti své fundamentální úrovně. Jinak však nic povzbudivého neřekl. Recese se v japonské ekonomice podle jeho slov udrží ještě tři až šest měsíců. Oživení je možné podle něj očekávat až v polovině příštího fiskálního roku, který začíná dubnem.

       Americké obchodování bylo ve znamení technické korekce předchozích jenových zisků před nadcházejícím víkendem. Kurz se vrátil těsně nad hladinu 1312,00, když zavírací kurz činil 132,05. Dnešní japonské obchodování bylo velmi klidné, kurz se bez výraznějšího trendu držel v úzkém pásmu mezi 131,70 a 131,90. Japonský trh byl totiž v důsledku státního svátku uzavřen. Nejbližší výhled hovoří proti jenu. Podle názoru analytiků se kurz může dostat nad 135,0.

       Kurz GBP/USD

       Britské libře se v pátek dařilo, když po celý obchodní den posilovala. Zatímco ráno se kurz nacházel ještě v okolí hladiny 1,4410, v závěru amerického obchodování se již kurz nacházel nad úrovní 1,4480. Poslední pracovní den minulého týdne zakončila britská libra proti americkému dolaru na 1,4488, což je nejvyšší hodnota za poslední týden.

       Libra profitovala především z pozitivních očekávání, že britská ekonomika překoná své partnery a konkurenty ze skupiny G7. K tomuto očekávání přispělo zejména čtvrteční rozhodnutí Bank of England ponechat librové úrokové sazby na stávající úrovni 4,0%, a to zejména díky robustní spotřebitelské poptávce. Libra tak má prostor stále profitovat z úrokového diferenciálu.

       Dnes bude ve Velké Británii zveřejněna celá řada důležitých makroekonomických dat, která mají potenci ovlivnit kurz britské libry. Důležitá bude zejména listopadová průmyslová výroba a výsledek výstupu ve zpracovatelském průmyslu. Oproti předcházejícímu měsíci se neočekávají výrazné změny. Zároveň bude zveřejněno prosincové PPI. Nepřekvapí, že trhy předvídají pokles.

       Kurz PLN/USD

       Polský zlotý v pátek mírně zkorigoval výrazné čtvrteční ztráty. Proti kurzu polské měny stojí především očekávání, že polská centrální banka přistoupí v tomto měsíci ke snížení úrokových sazeb. Zatímco první páteční kotace se nacházely ještě v okolí úrovně 4,10, během dopoledne se kurz posunul k 4,03. Ve zbytku dnes se pak kurz držel v pásmu mezi 4,02 a 4,06.

       Pokud jde o zveřejňovaná data, v Polsku dnes bude publikován prosincový měnový přehled. Na trh se tak dostanou informace o prosincovém vývoji peněžní zásoby M2 a o stavu čistých zahraničních aktiv. Všeobecně se očekává snížení kurzové volatility na trhu, která vzrostla v minulém týdnu. Důležité budou spekulace na pokles sazeb. Zároveň se na trhu objevují obavy z možné intervence proti polské měně.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.