Strach z recese žene investory do náruče defenzivních akcií

USA: země v šoku, obnovení hospodářského růstu oddáleno.
Evropa: klesající inflace, očekávané intervence ze strany ECB.
Japonsko: Bank of Japan oslabuje jen, aby zabránila hrozící recesi.
Tyto 3 krátké věty plně vystihují zářijovou situaci na světových trzích. A jak to všechno vnímají analytici investiční společnosti Julius Bär?

USA: Teroristické útoky paralyzovaly nejen letecké společnosti a finanční instituce, ale i americkou ekonomiku, která se bude muset v nejbližší době vypořádat se ztrátami v objemu 50 miliard dolarů. Co je však mnohem horší, je pokles spokojenosti spotřebitelů, a to i navzdory stimulům fiskální a monetární politiky FEDu (index spotřebitelské spokojenosti v září propadl na pětileté minimum 97,6). Růžová není ani situace na trhu práce, když letecké společnosti plánují propustit asi 92 tisíc svých zaměstnanců, z nichž pouze 27 % je přesvědčených, že lehce najdou další práci. Pro informaci v minulém roce bylo toto procento dvakrát vyšší. Svou daň si teroristické útoky samozřejmě vybraly i ve světě akcií – Dow Jones v září přišel o 11 %, index S&P o 8,2 %, zatímco technologický NASDAQ propadl o 17 %. Viníkem byly horší než očekávané výsledky hospodaření jednotlivých společností. Během druhého čtvrtletí 2001 se zisky firem v bázi indexu S&P500 ztenčily o 17 %, ve třetím kvartálu by měly vykázal další 18-procentní pokles. Toto nahrává do karet tzv. defensivních akcií, jako jsou například emise farmaceutických společností (oborový index finišoval v září s +2,2 %). Scénář oživení ekonomiky USA počítá s nastartováním hospodářského růstu v následujícím roku. Cesta k němu však bude poseta společnostmi, jenž se nedokázaly efektivně vypořádat s příliš vysokými náklady, co je přivedlo k bankrotu.

Článek v plném znění včetně hodnocení situace v Evropě a Japonsku najdete na http://www.ipoint.cz/detail.php?article=7789