Akciová snídaně 8.9. - italská vláda má podporu, ECB a BoE, Obama

USA

 Béžová kniha FEDu

• ekonomické nejistoty se patrně promítnou do růstu ekonomiky v blízké budoucnosti
• 5 distriktů reportovalo lehkou ekonomickou expanzi
• ostatních 7 reportovalo buď žádné zlepšení nebo jen velice pomalé zlepšení
• nic nečekaného

 FED

• včera prezident chicagského FEDu řekl, že FED by měl přidat velmi významné množství prostředků na úpravu měnové politiky
• šéf FEDu San Franciska zase mluví o několika krocích, které by FED měl udělat
• odhady už jsou poměrně jasné – výměna dluhopisů s kratší splatností za ty se splatností delší
• zlepšovalo se nabírání lidí ve zdravotnictví a energetice, ale ostatní sektory jsou neochotné nabírat další lidi 

ASIE

Kontroverzní nálada

• naděje, že FED učiní kroky ke stimulacím
• Čína zítra reportuje inflaci a Securities Time (tisk) řekl, že by Čína mohla zvýšit sazby
• Austrálie snížila počet pracovních míst druhý měsíc v řadě

 EVROPA 

Německo

• export za červenec  -1,8% oček. 0,5%, minule -1,2%
• importy za červenec -0,3% , oček. 0,3%, minule 0,3%
• horší 

ECB

• všichni očekávají, že sazby zůstanou na 1,5%
• otázkou bude rétorika Tricheta o inflaci a případně o tom, jak vidí sazby v horizontu dalších měsíců
• očekává se tedy, že sníží výhled inflace i růstu HDP, aby si obhájil současné sazby a snížil očekávání na jejich zvýšení
• ekonomové čekají, že by mohl zavést 12M půjčky bankám v eurozóně a snížit overnight sazby

 Itálie

• Berlusconi dostal podporu vlády a tím pádem i podporu pro balík úspor
• výše navrhovaných úspor je 54 mld. EUR (předtím se mluvilo o 45 mld. EUR) 

SUPERSPAD 

V HN vyšel článek, že do roku 2050 bude v Česku 10 JE

• HN mají k dispozici Energetickou koncepci ČR
• Vědělo se, že bude obsahovat důraz na jádro a většina scénářů také prolomení těžebních limitů
• Nicméně v dokumentu, co mají, je jádro upřednostněno nečekaně hodně – až 90% celkové výroby
• Výroba má být přitom vyšší než se očekávalo – 130-160 TWh, zatímco spotřeba 80 TWh
• Rozdíl údajně půjde na elektromobily, kterým koncepce věští světlou budoucnost a také na export
• Zvyšování podílu obnovitelných zdrojů přitom má být pokračující, ale relativně „v rozumných mezích“
• Celkově to je přístup prakticky diametrálně odlišný od Německa: důraz na jádro, méně na OZE, přebytek výroby…
• To bude taky určitě jedna z největších slabin – lze očekávat, že taková koncepce bude mít velmi negativní odezvu v Německu
• Co se týká jádra, dnes ČEZ vyrábí z jádra 28 TWh energie, k žádoucím více než 100 TWh dle koncepce by bylo potřeba dalších 10-11 GW instalované kapacity jaderných elektráren vs. 4 GW dnes (Temelín + Dukovany)
• Kromě dostavby JE Temelín i Dukovan by to tedy znamenalo další nové elektrárny (aspoň 1-2)
• Celkově koncepce vypadá ČEZu celkem pěkně šitá na míru
• Nicméně její definitivní podoba může být ještě dost jiná a navíc je to dlouhodobá koncepce, která se může za pár let úplně změnit
• Pro ČEZ mírně pozitivní 

Deutsche Telekom

• AT&T  prý sníží cenu za T-Mobile USA, pokud se poplatky regulátorům prodraží 

France Telekom

• podle francouzského deníku (Les Echos) budou France Telekom i Vivandi postižení změnami v daňových pravidlech Francie
• anonymní manažer z FTE řekl institucionálním investorům, že pro společnost bude nová zátěž dosahovat kolem 400 mil. EUR – 600 mil. EUR tento a příští rok
• Předtím to ještě vypadalo a FTE si též myslel, že letos nebude platit nic a příští rok 300-500 mil. EUR.
• asi 1,8% z tržní kapitalizace
• mírně negativní 

Doporučení

• Morgan Stanley snížil doporučení pro K+S na „underweight“ z „equal-Weight“.
• JPMorgan ponechala doporučení "overweight" pro akcie společnosti Eni.  
• UBS zrušila krátkodobé doporučení "buy" pro Unilever.
• Citi zařadila na seznam preferovaných akcií v těžebním sektoru společnosti Rio Tinto, ENRC, Xstrata

KOMODITY 

• zásoby ropy v USA dle API klesly minulý týden o 2,968 mil. barelů 
• zásoby benzínu klesly o 871 tisíc