ČS - koment 12.5. - nečekaný hike v Polsku, aukce CZ dluhopisů, BoE připravuje půdu pro hike

·          (PL) Polská centrální banka včera poněkud nečekaně zvedla sazby o 25bb (od začátku roku tak už celkem dodali +75bb)  v reakci na což zlotý posílil až pod 3,90, později však korigoval. Důvodem je oficiálně inflace, jak z dokumentu, tak i vyjádření guvernéra Belky je však cítit, že by NBP ráda viděla zlotý na silnějších úrovních – silnější zlotý by totiž pomohl ztlumit dopad vysokých cen komodit a tak zmírnit růst polské inflace. Důležité je, že Mark Belka potvrdil to co jsme si mysleli i my a totiž, že včerejší zvedání je urychlením a ne rozšířením cyklu utahování. Celkově si myslíme, že prostor pro další zvedání je již letos poměrně omezen – jednak by inflace měla začít ve druhé polovině roku klesat, MinFin svými záměnami EU fondů přímo na trhu bude podporovat zlotý a navíc, Polsko stále čeká fiskální konsolidace… Vidíme tak prostor na max. jeden hike, v závislosti od cyklu ECB a kurzu zlotého.

·          (CZ) Včera vcelku úspěšná aukce, prodalo se desetiletých dluhopisů celkově za 6mld. korun, poptávka dosáhla téměř 8,8mld. a průměrný výnos 3,84 procenta (oproti 4,19% v březnu), ASW spread na 70bb. Celkový dosavadní objem tak dosáhl 18,35mld., přičemž celoroční plán je 95 miliard.

Svět

·          (GE) Závěr německé komise pro poradenství v otázkách jaderné energetiky je, aby bylo uzavřeno 7 nejstarších reaktorů v zemi, Německo by se prý bez jaderné energie mohlo obejít již od roku 2021.

·          (UK) BoE včera zveřejnila novou inflační zprávu, ve které na jedné straně zvýšila očekávanou inflaci, na straně druhé však snížila očekávání pro růst… Trh to interpretoval tak, že v dohledné budoucnosti by ke zvýšení sazeb mohlo dojít, což posílilo libru, větší pravděpodobnost utahování se projevila i na výnosech dluhopisů.

·          (US) Dnes se budou hodně sledovat maloobchodní tržby. Čeká se solidní růst, ale velkou roli bude asi hrát růst ceny benzínu. Trh by mohl silně reagovat na případné zklamání, které by vyvolalo oprávněné obavy o výkonnost americké ekonomiky ve druhém čtvrtletí.