(Kurzy.cz)
ČS - koment 13.1. - portugalská úleva a všehoschopná Merkelová
· CZ(D-1) Pavel Řežábek řekl, že si vzhledem k poslednímu číslu za inflaci, k lepší nedávné výkonnosti ekonomiky a vzhledem k lepším vyhlídkám EU umí představit, že reakce ze strany ČNB (myšleno hike) může být dřívější. Ačkoliv by to šlo naším směrem (dřívější hike než co čeká ČNB), jsme opatrní – i více jestřábí komentáře jsme již tady měli (léto 2010) a i polská CB dokázala mluvit o hikování a pak o tom, že není potřeba, a pak zase o hikování atd. pěknou řádku měsíců.
· Měny(D-1) Komentář trochu mohl pomoci kačce, primárním byl ale dobrý sentiment - posílil jak zlotý, tak forint (u PLN ještě doznívaly pondělní vyjádření Bratkowskeho z polské CB). Kačka se dostala až na 24.33 (dvouleté maximum), polák k 3,83. U kačky začínáme být opatrní – tohle rally je moc rychlé a moc silné. Ačkoliv zatím long EURZCK se jenom rýsuje na horizontu, 24.20 a pod budou dobré vstupní úrovně na začátek budování pozice.
· Aukce (D-1) Aukce v regionu (PL,CZ) včera se solidní poptávkou a mírně vyšším výnosem (Polsko). U Polska je to kombinace očekávání utahování MP, fiskální neaktivity a hlavně obecného růstu sazeb od podzimu - proto byly včerejší aukce (10,20 letého bondu) v průměru o 50 bodů nad minulou, podzimní. ČR vydalo floater za 27 bodů nad 6M PRIBOREM.
· PL(D) Dnešní inflace zřejmě dále urychlí, podobný příběh jako u nás (paliva+potraviny) s tím ale, že v Polsku nehrozí ani konsolidace a domácí poptávka jede solidně (zítra dále zřejmě vzroste i jádro) – tím pádem zřejmě dostaneme další potvrzení blížícího se hiku. Polák může dále posílit, zejména pokud promluví někdo další z MPC.
· EMU (D-1) Portugalsko včera úspěšnou aukcí 10Y bondu ulevilo společné měně. Překvapivé pro mě bylo to, že výnos v porovnání s podzimem klesl – čekal jsem opak. Můžou za to vyjádření A.Merkelové, že je ochotna udělat cokoliv na záchranu EUR, a jejího Minčina Shaubleho, že do dvou týdnů bude dohoda na novém střednědobém plánu pomoci. Dle mého je však na optimismus brzy – ještě je před námi spousta aukcí zadlužených států, navíc nic z dlouhodobých výtek vůči slabé portugalské ekonomice se jednou úspěšnou aukcí neřeší. Pokud ale Německo hodlá (např.) zaručit všechen dluh všech slabých států (=masivně navýšit fond) – pak vzhůru EURO! Vzhledem k volbám v 7 spolkových zemích v roce 2011 si však myslím, že Merkelová nic takového nemá v úmyslu – její a Schaubleho včerejší poznámky jsou je tak prozatím dle mého „cheap talk.“
· EMU(D) Dnes ECB, sazby bez změny, uvidíme, co řeknou k vyšší něm. Inflaci a k nákupům bondů. Dle mého nic zásadního – program prosté „zatím jede a budeme to sledovat.“ EURO bude bez reakce.
Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Dlouho očekávaná událost ze světa kryptoměn. Přinese další halving bitcoinu nová maxima?
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz