ČS - koment 20.5. - Rumuni jsou na nohou, Německo kalí vodu, pokles US inflace

Region

·          (RO) Rumuni jsou už také na nohách po té, co vláda oznámila plánované snižování mezd(-25%) a penzí (-15%) ve veřejném sektoru (-25%) a také počet veřejných zaměstnanců (o 70tis. do r. 2011, momentálně veřejný sektor zaměstnává na 1,36 mil. lidí). I když Rumuni jsou na tom s aktuální úrovni státního dluhu dobře (21% HDP), kvůli propadu ekonomiky a následnímu nárůstu deficitu rozpočtu musel zasáhnout MMF, jenž poskytl půjčku 20 mld. eur. Rumunsko se teď snaží dostat veřejné finance pod kontrolu. Nepokoje však na pozadí událostí v Řecku však rozhodně ke uklidnění trhů nepřispívají.

Svět

·          (GE) Němci včera kalili vody, kancléřka Merkelová při volání o rychlá rozhodnutí ohledem celoevropského dohledu nad finančními trhy vyhlásila, že euro je v ohrožení, což se okamžitě dostalo do titulků. Německo  navíc již v úterý večer oznámilo zákaz nekrytých krátkých prodejů (naked short-selling) státních euro obligací, CDS, a akcií 10 předních finančních institucí. Problémem je i to, že Německo spustilo tuto akci ojediněle, bez konzultace s jinými zeměmi (Francie, i ČNB prozatím potvrdily, že podobný krok nechystají). Trh si zareagoval jak se dalo čekat – nárůstem rizikové averze (jsou Němci tak zoufalí, vědí něco co my ne?), což poslalo k vodě jak euro tak i region (navíc zatížen událostmi v Rumunsku). Nejvíce zase oslaboval zloťák. I v dalších dne lze na pozadí události v EU i v regionu čekat prorvávající nervozitu a tlak vůči měnám.

·          (US) V zápiscích z FOMC nic extra zajímavého. Fed akorát zvýšil odhad na růst a také potvrdil, že kvůli nadále  vysokým nevyužitým kapacitám nebudou prodávat dluhopisy vázané na hypotéky, což je jenom potvrzení, že zatím nechtějí stahovat likviditu.

·          (US) Americké CPI v dubnu nečekaně kleslo o 0,1% m/m, přičemž trh čekal +0,1%. Což znamená, že v meziročním srovnání spotřebitelské ceny přidaly 2,2%. Jádrový index (bez potravin a energií) stagnoval. Nejvíce ubraly ceny pohonných hmot -2,4% a ceny energií -1,4%. Nízká inflace bude argumentem pro nízké sazby.

Jana Krajčová
Česká spořitelna, a.s.