Finance | 04.05.2010 08:56:30

ČS - koment 4.5. - pozitivní makro z USA a Evropy, negativní z Číny

Region

· Český index nákupních manažerů vzrostl v dubnu na nejvyšší hodnotu od března 2008. Hodně ho podpořil rekordní růst nových objednávek, což jen zdůrazňuje dobrou strukturu indexu. Dobrou zprávou je také zlepšení subindexu trhu práce.

· Podle G. Szaparyho, hlavního poradce šéfa vítězné strany nedávných maďarských voleb V. Orbána, letošní rozpočtový deficit pravděpodobně naroste na 6% HDP. V podmínkách pro poskytnutí půjček od MMF Maďarsko souhlasilo se snížením letošního deficitu na 3,8%. Orbán by chtěl podmínky půjčky do konce léta znovu projednat s MMF. Pro finanční trhy prožívající nyní drama ohledně řeckého státního dluhu to nejsou příznivé zprávy. Nová vláda má v plánu snížit zadlužení podporou růstu ekonomiky, růstu pak chce dosáhnout snížením daní.

· Maďarský index nákupních manažerů za duben klesl z 54,4 na 51,6, udržel se však v teritoriu expanze.

· Forint a zlotý včera pozdě odpoledne pokračovaly v oslabování. Impulsem mohlo být další oslabení eura (patrně v reakci na pozitivní překvapení u amerického indexu ISM a roli hrála také trvající silná nervozita trhu ohledně schopnosti Řecka zvládnout své problémy se státním zadlužením). Koruna se držela poblíž 25,50 k euru. Pro dnešek by měl zůstat obrázek beze změny: nervozita a tlak proti regionálním měnám.

Svět

· Osobní příjmy a výdaje v USA rostly v dubnu v souladu s očekáváním. Dále pokračuje postupný pokles míry úspor,což vyčerpává polštář pro předstih růstu výdajů před růstem příjmů. Míra úspor je nenižší od září 2008 (tedy od vypuknutí finanční krize).

· Index ISM výrobní mírně překonal očekávání, výborný byla jeho struktura, ve které dominoval růst výroby a zejména objednávek. Poněkud klesl subindex trhu práce, stále se však drží výrazně nad 50. Pod 50 klesl subindex sledující zásoby, což ukazuje, že na současném růstu se dominantně nepodílí zvyšování zásob u výrobců.

· Čínský index nákupních manažerů klesl z 7 na 55,4, což u investorů budí obavy ze zpomalení čínské ekonomiky, která je klíčovou hnací silou oživení ve světě.

· Německé maloobchodní tržby rostly v březnu meziročně o 2,7%, což naznačuje počínajíc oživování osobní spotřeby. Jde o pozitivní vývoj z hlediska udržitelnosti oživení v Německu.

· Dnes budou ve spojených státech zveřejněny tovární zakázky a probíhající prodeje domů. Ani jeden z těchto údajů by neměl zásadněji ovlivnit obchodování. Sledovat se bude stupňující sociální napětí v Řecku, které nebude pomáhat euru.