ČS - koment 5.2. - centrální banky, trh práce v USA

·          (CZ) ČNB včera dle očekávání ponechala sazby beze změny, hlasování jednohlasné 6:0. Ani nová prognóza nepředstavuje žádné velké revize, jen o malinko lepší růst v r. 2011 (2,1 vs. 2,2%, rok 2010 beze změny na 1,4%) a o něco silnější koruna (2010: 25,5 vs. 25,7, 2011: 25,2 vs.  25,6). My jsme na korunu ještě optimističtější, průměr pro 2010 čekáme na 25,0. První hike Tůma připouští v 2H/10. V zásadě souhlasíme. Čekáme o něco silnější růst (pod 2%), silnější kačku a první hike na konci 2Q s rizikem, že to může být z důvodu opatrnosti o něco později (3Q).

·          (HU) Dnes v Maďarsku předběžný odhad průmyslové produkce za prosinec. Meziroční číslo by se poprvé po dlouhé době mělo dostat nad nulu, klíčovou roli však sehrává bazický efekt a tudíž prozatím není důvod na přílišný optimizmus.

·          (CEE) Trhy včera ovládla zvýšená riziková averze, což se projevilo oslabováním regionálních měn.

Svět

·          (EMU)  ECB také včera nepřekvapila a sazby zůstávají i nadále beze změny na 1% (již 9tý měsíc řadě). Trichet na tiskovce řekl, že ekonomika EMU dále poroste mírným tempem, oživení však bude nerovnoměrné a výhled zůstává nejistý. Začátkem března by měla ECB přijmout rozhodnutí o postupném stahování podporných opatření. Trichet také připomenul, že mnohé státy EMU se budou muset popasovat s fiskálními problémy, což bude představovat dodatečnou zátěž pro měnovou politiku.

·          (GE) Německé průmyslové objednávky v prosinci nečekaně meziměsíčně klesly o 2,3% (trh: +0,25). Důvodem je slabší zahraniční poptávka. Ministerstvo hospodářství řeklo, že poptávka sice zůstává na rostoucím trendu, „oživení však zjevně ztratilo tažnou sílu kterou mělo ve druhém a třetím kvartále.“ Zejména v automobilovém průmyslu, kterému vláda dříve pomáhala šrotovným, se dal tento vývoj očekávat.

·          (US) Podnikové objednávky v prosinci nečekaně vzrostly o 1,0% (trh: 0,5%), nahoru byl revidován i listopadový růst podnikových objednávek (z 0,6 na 1,0%) a objednávek zboží dlouhodobé spotřeby (z 0,3 na 1,0%). Americká produktivita se ukázala také mírně silnější než se čekalo (6,2 vs. 6,0%). Dolar se z dat těšil.

·          (US) Pozornost trhu se dnes soustředí na data o vývoji na trhu práce. Očekávání jsou relativně optimistická (růst o 27000 + stagnace míry nezaměstnanosti), vzhledem k vývoji počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti je však velmi dobře možné zklamání, které by pak mělo podstatný dopad na náladu na trhu.  

Jana Krajčová
Česká spořitelna, a.s.