ČS - koment 14.10. - maloobchodní tržby

·   Maďarská inflace zpomalila více než se čekalo na 4,9% meziročně a otevřela tak prostor pro další snížení sazeb.

·   Vládní krize v Rumunsku pokračuje. Ve včerejším hlasování nevyslovil parlament vládě důvěru. Sílící vládní krize ohrožuje ekonomické reformy, ke kterým se Rumunsko zavázalo v souvislosti s přijetím pomoci mezinárodních institucí v době finanční krize. Dále tak komplikuje situaci ekonomiky výrazně postižené globální recesí. Pokud by se nerýsovala stabilizace státních financí, mohl by být výhledově ohrožen rumunský rating. Lei reagoval oslabením na 4,30 a přispěl k poklesu dalších měn v regionu. Vedle Rumunska přispěla k oslabení také nervózní nálada v Evropě po načekaném poklesu německého konjunkturálního indexu ZEW. Koruna klesla na 25,95 k euru. Zlotý a forint oslabily znatelně méně než koruna, na kterou mohou působit dozvuky slovních intervencí ČNB.

·   V regionu dnes budou zveřejněny důležité makroekonomické údaje. Maloobchodní tržby v ČR by měly potvrdit výrazný meziroční pokles způsobený zhoršením na trhu práce. Polský index maloobchodních cen by měl zůstat relativně vysoko (v okolí 3,5% meziročně), což by mělo zpečetit konec cyklu snižování úrokových sazeb.

Svět

·   Včerejší německý konjunkturální index ZEW zklamal očekávání a připomněl tak trhu rizika vynořování se z recese. Dolaru to paradoxně moc nepomohlo (přestože by měl kvůli následné vyšší rizikové averzi posílit) a nepomohlo mu ani to, že se varování týkalo EU. Proti dolaru momentálně působí především tržní psychologie, hledají se jakékoliv důvody proč by měl dolar dál oslabovat. Takže v nejbližší době asi mírně oslabovat bude. Křečovitá snaha tlačit dolar na slabší úrovně ovšem může také znamenat, že se vyčerpává momentum k oslabování dolaru, což by mohlo být předzvěstí minimálně výraznější korekce a možná i obratu střednědobého trendu.

·   Dnes budou klíčovým údajem maloobchodní tržby ve Spojených státech. Meziměsíčně dojde k poměrně výraznému poklesu kvůli ukončení šrotovného, které podpořilo tržby minulý měsíc. Sledovat se proto bude především ukazatel očištěný o prodej aut. U toho se čeká mírný růst. Trh může být v současné poněkud rozjitřené atmosféře dost citlivý na jakoukoliv odchylku od očekávání, přičemž větší reakce by byla na slabší než očekávaný údaj.