Finance | 08.07.2009 10:10:09

ČS - koment 8.7. - Polsko, překvapení z Německa a druhý US záchranný plán

· Česká obchodní bilance za květen dosáhla přebytku 11,7 mld Kč (poblíž očekávání trhu, poněkud lepší výsledek než jsme čekali my). Pokračuje meziroční propad jak u dovozů tak u vývozů. Velmi mírně pozitivní je lehké zmenšení propadů, což dává naději na postupné zlepšování situace (tedy zahraniční poptávky) v dalších měsících. K výraznějšímu zlepšení však pravděpodobně nedojde dříve než na přelomu roku. Koruna na údaj reagovala dočasným mírným posílením.

Region

· Polsko zvýšilo objem nabízený v aukci svého dolarového dluhopisu o 25% na 2 mld USD kvůli vysokému zájmu investorů. Desetiletý dluhopis má výnos 290 bp. nad srovnatelným americkým státním dluhopisem. V poslední předcházející aukci dolarového dluhopisu konané v roce 2005 dosáhl spread 59,8. bodů. Jak potvrzuje i vývoj CDS (credit default swap) na středoevropské státní dluhopisy, důvěra investorů se stabilizovala, ale na zřetelně vyšší úrovni proti úrovni před začátkem krize na finančních trzích.

· Polská vláda schválila revizi rozpočtu, která počítá se zvýšením schodku na 27 mld PLN. Revidovaný rozpočet počítá s nižším růstem ekonomiky. Revidovaný rozpočet ještě musí schválit parlament.

· Měny v regionu zatím celkem dobře odolávají zvýšené nervozitě na globálních finančních trzích. Nejlépe je na tom koruna, která včera jen lehce kolísala, forint a zlotý lehce oslabily. Pokud se nervozita udrží (což je pro nejbližší dny pravděpodobné) mohou se regionální měny včetně koruny dostat pod znatelnější tlak, což by mělo vést k jejich oslabení.

Svět

· Německé tovární zakázky stouply v květnu o 4,4% meziměsíčně, což je nejsilnější meziměsíční růst za skoro dva roky. Jde o jednoznačně pozitivní vývoj (musí se však ještě potvrdit v dalších měsících), přestože meziroční pokles stále překračuje 20%. Potvrzuje se závislost německého průmyslu na zahraniční poptávce: domácí zakázky rostly o 3,9%, zahraniční o 5,2%. Dnes bude zveřejněn údaj o vývoji průmyslové výroby, čeká se meziměsíční růst o 0,5%.

· Poradkyně prezidenta Obamy L. Tyson řekla, že USA by pro jistotu měly připravit plán na druhý stimulační balíček. Podle jejího názoru byl možná první záchranný balíček příliš malý. Druhý by se měl plně soustředit na investice do infrastruktury. Trhy reagovaly zvýšenou nervozitou.

· Člen bankovní rady ECB Miguel Angel Fernadez Ordonez řekl, že současná úroveň sazeb spolu s programem na odkup aktiv v současnosti postačují na odvrácení rizika deflace v EMU. Podle jeho názoru je možné čekat zotavování světové ekonomiky na začátku roku 2010.