(Kurzy.cz)
ČS - koment 26.3. - ČNB, makro z USA
· PL(D-1) Polská centrální banka včera snížila sazby o 25 bodů. Reálná ekonomika dle nás zaslouží i víc, co je problém je zlotý – to, že získal jakou takou půdu pod nohami není pro polskou CB zatím záruka jeho stability. Polská CB si rovněž ponechala prostor k dalšímu poklesu sazeb – inflace vidí spíš pod cílem na horizontu MP. Hned jak polská CB shledá, že PLN nic nehrozí, přistoupí k dalšímu poklesu sazeb. Měny regionu včera vesměs oslabovaly – v ČR ke tlaku na korunu, která se dostala až k 27.35, přispely i zprávy o pádě Topolánkovy vlády.
· CZ (D) Dnes zasedá CB. V souladu s našim prosincovým výhledem se domníváme, že sazby jsou blízko svého dna (možná ještě uvidíme 25 bps., ale ne dnes, spíše v květnu) – dnes tak změnu nečekáme (sazby zůstanou na 1.75%). Důvody jsou jasné – slabá a volatilní koruna vs. slábnoucí ekonomika. I když ekonomika sama by dalších 50-75 bodů klidně snesla, koruna to nedovoluje.
· US(D-1) Z USA včera překvapivě dobré zprávy. Nejrychleji od prosince 2007 (kdy ofiko začala americká recese) vzrostly objednávky zboží DD spotřeby. V únoru to bylo o 3.4% m/m, což je v porovnání s velkými propady v měsících předtím, (naposledy v lednu, -7.3%) pozitivní. Historicky totiž obrat tohoto indikátora naznačoval blížící se konec propadu. Zatím se jedná jenom o jeden údaj, nicméně ve světle dalších, kde pozorujeme snižování tempa zhoršování, to dává jistou naději, že dno je dosah. Z dalších dat včera pozitivně překvapily prodeje nových domů – vyrostly o 4.7% na anualizovaných 337 tis. Stále je to ale druhý nejhorší údaj v historii (od počátku 60.let).
· EMU(D-1) Ifo index včera nezopakoval lepší výsledek PMI – dostal se na nejnižší hodnotu od roku 1990 (82.1), což naznačuje, že v Německu moc optimismu není. Co je celkem dobrá zpráva je, že očekávání se mírně zlepšila (na 81.6 z 80.9), na nejvyšší hodnotu od konce léta 2008. Nic jiného ale zatím to, že by jsme byli na dně, nenaznačuje. K této zprávě bych tak přistupoval s ještě větší rezervou než v případě dnes zveřejněných dat v USA – zatím se jedná o malou kapku v moři.
Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Tekuté zlato pod tlakem: Ceny olivového oleje na rekordních hodnotách
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Benzín poprvé od začátku roku zlevňuje! Kam až ceny klesnou?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři