Komentář: Výhled pro akcie zůstává negativní
Další ztráty si v minulém týdnu připsaly světové akciové indexy, když například americký DJIA přišel v průběhu minulého týdne o 4,5% ze své hodnoty, přičemž ještě v pátek navečer činila celková týdenní ztráta vysokých 10,1%. K rozdílu mezi těmito dvěma čísly stačilo jméno Tymothy Geithnera, který se stane příštím ministrem financí v administrativě Baracka Obamy, na což dvě hodiny před uzavřením trhu reagovali obchodníci masivními nákupy, které pomohly americkým akciím zpevnit o více než šest procent. Geithner patří mezi jednu ze tří hlavních postav, která stojí za současným záchranným plánem pro americké banky a jeho jméno tak znamená jistotu kontinuity práce Henry Paulsona, což si obchodníci vyhodnotili jako dobrou zprávu. Přes veškerý optimismus se ale rozhodně nejedná o zprávu, která by měla zvrátit již několik týdnů trvající trend a její dopad na kurz akcií tak bude podle našeho názoru spíše jen krátkodobý. Celkový sentiment na akciových trzích zůstává i nadále velice pesimistický, když obchodníci ztratili veškerou důvěru v největší světovou ekonomiku, která si bude muset projít nacházejících čtvrtletích bolestivým přizpůsobováním novým podmínkám a hlubokou kontrakcí HDP, což se samozřejmě také podepíše na ziskovosti firem, která byla ve 3Q stále ještě relativně dobrá. Ekonomická data z nadcházejících dnů, ať už jde o revizi HDP za 3Q, objednávky zboží dlouhodobé spotřeby, dynamiku růstu osobních výdajů, nebo čísla z trhu s bydlením a trhu práce, přinesou s velkou pravděpodobností pouze další potvrzení zhoršující se situace a za těchto okolností tak bude jen velmi obtížné hledat záchytné body, které by mohly jakkoliv zásadněji změnit náladu na světových trzích,
Ta zůstává na bodu mrazu a ještě několik měsíců podle nás zůstane. Zatímco v předchozích týdnech pomáhaly optimismus alespoň zčásti živit klesající sazby na mezibankovním trhu, o tuto pomoc se obchodníci již zřejmě opírat nemohou, když ty zdá se již vyčerpaly svůj potenciál ke snižování a několik dní se drží na téměř nezměněných hodnotách. Například tříměsíční dolarový LIBOR tak osciluje kolem 2,15%, což je 165bsp. nad půlprocentní sazbou federálních fondů. To je sice poloviční rozdíl oproti stavu krátce po pádu Lehman Brothers, stále jde však o téměř dvojnásobek rozdílu, jež byl dosahován před bankrotem této investiční banky, který na finančních trzích odstartoval druhou krizovou vlnu. I přesto, že se centrálním bankám podařilo dostat situaci částečně pod kontrolu, nedůvěra mezi bankami zůstává i nadále vysoká, když ty si odmítají půjčovat a veškerou svou volnou likviditu ukládají u centrálních bank.
Vedle ekonomických dat a dalšího vývoje na mezibankovním trhu budou obchodníci zvědaví také na dění v americkém Kongresu, který se radí nad možností druhého záchranného balíčku pro americkou ekonomiku. Ten je jednou z priorit nově nastupujícího prezidenta Obamy a měl by být připraven ke schválení již v den jeho inaugurace, tedy 20. ledna. Přestože podoba tohoto balíčku zatím není zcela známa, je pravděpodobné, že půjde opět o daňové slevy a jeho velikost by měla být v řádech stovek miliard dolarů, podle některých mezi 500 – 700 mld. Zprávy o pokroku v jednání a schodě mezi demokraty a republikány, mohou být tento týden jedny z mála pozitivních, stejně tak jako na kroky ostatních vlád, které se snaží bojovat s prudkým ochlazením hospodářské aktivity, což je například případ Velké Británie, kde by měl tento týden ministr financí Darling oznámit snížení daně z přidané hodnoty ze 17,5% na 15%.
Ranní seance v Asii ukazuje na téměř nulovou reakci trhů na páteční růst indexů ve Spojených státech, když například hongkongský Hang Seng v 8:00 ztrácel 0,92% ze své hodnoty a horším vstupem do nového týdne si pravděpodobně projdou také indexy v USA, kde by obchodníci mohli páteční růst akcií využít, tak jako již několikrát, jako odrazový můstek k novým výprodejům.
Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Benzín poprvé od začátku roku zlevňuje! Kam až ceny klesnou?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Udržitelné elektromobily? Ani náhodou. Mechaniků je nedostatek a vozidla končí na vrakovištích
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři