Finance | 30.07.2008 09:29:33

ČS - koment k 30.7. - korunové sazby, dolar prudce posiluje, ropa padá

ČR

· Viceguvernér ČNB M. Singer připustil, že by na zasedání bankovní rady příští týden mohl uvažovat o svém hlasu pro snížení sazeb. Do úvahy bude brát vývoj inflačních očekávání, vnější vývoj, známky ochlazování české ekonomiky a také kurz koruny. Korunu nechaly výroky centrálního bankéře netečnou, hráči s korunou asi slyšeli to co čekali. Podle mého názoru trh moc nevěří, že by se ČNB odvážila snížit sazby a jen čeká až se jeho podezření potvrdí, aby se do koruny opět naplno obul a vrátil ji k historickým maximům. Mírné pohyby koruny v průběhu včerejška měl na svědomí krátký výplach na zlotém a prudké posílení dolaru. Dnes je opět největším kandidátem na impulsy pro pohyb koruny zlotý a výsledky zasedání polské centrální banky.

K holubičím hlasům z bankovní rady se přidala v dnešních Hospodářských novinách i Eva Zamrazilová. Podle jejího názoru je třeba zvážit riziko podstřelení inflačního cíle v roce 2009, což celkem jasně ukazuje na úvahy o snížení sazeb.

Region

· Slovenská centrální banka nepřekvapila a ponechala úrokové sazby beze změny.

· Nejzajímavější událostí v regionu dnes bude zasedání polské centrální banky. Sazby velmi pravděpodobně zůstanou beze změny, zajímavé mohou být případné komentáře vrhající světlo na další možný vývoj sazeb.

Svět

· Německá inflace v červenci mírně překonala očekávání.

· Nehledě na můj skepticizmus ze včerejška překonal index spotřebitelské důvěry conference board očekávání. Pomohla mu k tomu poněkud optimističtější hodnocení situace za šest měsíců. Buď Američany zaslepil fiskální stimulus nebo začínají opravdu vidět světlo na konci tunelu. Makroekonomické údaje z poslední doby signalizují spíše zaslepenost. Například včera zveřejněný výrazný meziroční pokles cen nemovitostí indikovaný case-schillerovým indexem nepodporuje optimismus.

· Dnes bude na hlavních trzích z hlediska zveřejňovaných údajů relativní klid, pozornost bude poutat pouze ADP report v USA, ukazující před pátečními daty z trhu práce vývoj z poněkud jiné perspektivy.

· Dolar prudce posílil a ropa opět oslabila. Na terminálech agentur jste si mohli přečíst, že dolar posiluje kvůli klesající ceně ropy a cena ropy klesá kvůli silnějšímu dolaru (můžete si vybrat dle vkusu). Realita je nejspíš taková, že hedge fondy a jiní velcí spekulanti zavírají svoje neprůstřelné pozice short dolar/long ropa. Mimochodem výkonnost hedge fondů v poslední době je prachmizerná, proč asi… Vývoj na trhu s ropou dnes může významně ovlivnit pravidelná týdenní zpráva o vývoji zásob v USA. Další růst zásob benzínu by podpořil další pokles ceny, nižší zásoby by vedly k prudké korekci.