ČS - koment pro 28.8. - sazby v regionu, minutes Fedu

ČR+ Region

·   Region(D-1) - V regionu včera pokračoval maratón CB, Slováci dle očekávání sazby nezměnili (tady se omlouvám taky za tu včerejší hrubku „Maďaři snížily“, ono mi to v té rychlosti ne vždy docvakne... ), náš výhled je jasný : ECB zvedne sazby ještě jednou (i když to, že to bude v září už není tak průhledné) a pak bude Slovenská CB kopírovat pohyby ECB s výhledem přijetí EURa.  

·   Region(D) - Dnes  v regionu zasedání CB PL k sazbám, tam podle nás sazby zůstanou bez změny i když to bude těsně. Fundamentální tam ten hike je, co mluví proti srpnu je pokles inflace, očekávání. To by mělo umožnit počkat si na data o HDP; současná nejistota na trzích může taky vyvolat opatrnost. Nicméně, do konce roku klíčová sazba na 5%.

·   CZ(D): Vláda v ČR by měla projednat eurostrategii, nicméně termínu EURa se asi nedočkáme,..Opatrnost je asi na místě, ono, kdo ví, kdo tady bude za 3 roky vládnou a  co na to rozpočet.... 

Svět

·   US(D-1): Včera  spotřebitelská důvěra, zhoršilo se vnímaní současné situace a stejně tak i očekávání budoucího vývoje; jednalo se pokles nejvyšší za dva roky, nicméně z velice vysokých hodnot). Přes to všechno ale z jednoho čísla,  zkresleného současnými turbulencemi, se na nějakou fundamentální změnu nedá zatím  usuzovat.  

 Zápisky z posledního zasedání FOMC (z 07/08/07) potvrdily, že FED si je vědom situace na finančních trzích, ale že „očekává  návrat k normálnějším podmínkám, přičemž ale připustí, že tento proces si vyžádá jistý čas, zejména u věcí spjatých se subprime“.  FED si sice byl vědom toho, že se některé aktiva kryté hypotékami „staly nelikvidními“, nicméně stále předpokládají, že růst bude tažen silným trhem práce a růstem příjmů (=spotřebou). A samozřejmě se obává, že „inflace nezpomalí tak, jak se očekává“.  Můj názor je, že to s tím rychlým snížením v září nemusí být zas tak horký – Fed to asi bude raději hrát opatrně, jakékoliv náznaky zlepšení situace mu dodají argument k tomu, aby sazby dolu nešly. Spíše budou využívat jiné nástroje na řešení problémů na finančním trhu, hlavní sazba bude pro řešení problémů širší ekonomiky a tu Fed vidí stále relativné silnou a potenciálně inflační.