Pozitivní nálada vůči EMG trhům vedla k posílení celého regionu

Česká koruna postrádala nové impulsy z domova a pozornost soustředila na vývoj na okolních trzích. Rostoucí apetit k riziku, který se projevil ve zhodnocování všech "emerging" měn, podpořil i domácí měnu a ta zejména v průběhu odpoledních hodin posílila k hranici 28,20 CZK/EUR. Tahounem regionu byla slovenská koruna, která si dnes polepšila bezmála o 1%. Tu navíc podpořil dnes zveřejněný první odhad růstu HDP ve 4Q, když ekonomika přidala 9,5% y/y (trh čekal 8,1%) a za celý rok vylétla o 8,2%. Z pohledu měnové politiky bude důležitější struktura růstu, která bude zveřejněna až v březnu. Očekáváme postupnou změnu její struktury ve prospěch zahraniční poptávky, což by znamenalo zdravější růst a zmírnění obav ohledně poptávkových inflačních tlaků. Pro českou ekonomiku, a to zejména dluhopisový a peněžní trh, budou zítra důležitá data o spotřebitelské inflaci za leden. Odhady této inflace jsou oproti jiným měsícům zatíženy velkou dávkou nejistoty nejen díky cenovým deregulacím (nájemné, elektřina, plyn atd.) a změně spotřební daně na cigarety (předpokládáme, že oba vlivy přispějí k m/m růstu o více než 1pb), ale i díky novému spotřebitelskému koši. Výsledkem je pro odhady neobvykle široké pásmo 1,5% y/y až 2,5% y/y. Náš odhad je mírně nad tržním mediánem (2,0% vs. trh 1,9%), což by znamenalo pouze mírnou akceleraci z prosincových 1,7% y/y. V případě naplnění našeho odhadu by k velkému pohybu nemělo dojít. Pokud by se ovšem naplnil odhad ČNB ve výši 1,6% y/y a meziroční míra inflace by decelerovala, české výnosy by patrně také zareagovaly poklesem. Navíc se dočkáme i prosincové průmyslové produkce, kde očekáváme růst pouze 3,0% y/y (trh 5,4%). Zveřejnění průmyslové produkce ovšem nebývá pro finanční trh důležité.

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.