Nemyslím si, že snížení repo sazby (i když docela razantní) nějak zvlášť ovlivní růst domácích investic v důsledku "levnějších" peněz, úvěrů. Komerční banky se dnes u nás neživí tím, čím se tradičně banky živí - poskytováním úvěrů soukromému sektoru. Namísto toho se živí transakčními poplatky. Asi dojde k určitému poklesu poptávky po koruně, když se sníží úrokové sazby pod evropskou úroveň, ale nemyslím si, že to bude nějak dramatické. Ne tak, aby to vyvážilo kupříkladu prodej vládních obligací na zahraničních trzích, kterými si vláda financuje své bizarní schodky ve státních rozpočtech. ČNB si může intervenovat jak chce, ale je to příliš malý pán na to, aby její invervence zvrátily na delší dobu trendy, které jsou hnány silami jiného původu. I historicky se ukazuje, že praxe monetární politiky u nás je na míle vzdálena ekonomické teorii, nebo praxi kupříkladu ve Spojených státech. Co se týče kursu koruny vůči Euru, myslím si, že je ovlivňován obecně přílivem investičního kapitálu k nám. Tento faktor repo sazba v zásadě neovlivňuje, možná snad jen spekulativní, krátkodobý kapitál. Ale co, silná koruna taky není k zahození. Drží na uzdě inflaci díky levnému importu, přičemž čistý export je pořád ještě negativní. Levný import znamená mimo jiné i levné pohonné hmoty, levnou národohospodářsky strategickou surovinu. To má nesporně pozitivní vliv na ekonomiku, klesají distribuční (přepravní) náklady firem. Na spekulativní zisky z kursovních změn koruny vůči Euru bych ale nesázel.
