Příspěvky nebo odpovědi uživatele klidek

Prodat, mírný růst Telecomu, mírný pád CRa. Ceny se opět přiblíží k sobě.

Už jste četli dnešní oznámení o zisku? 6,1 mld Kč. Docela mě to překvapilo.

ROCE = return of capital employed
Znamená z jakým ziskem firma pracuje. Návratnost investovaného kapitálu.
 

Zde dochází k záměně místního volání a tzv. 1 tranzitu v rámci uzlového telefoního obvodu. Místní volání v rámci propojení není definováno. Pokud porovnáváte atelné se srovnatelným není to v rámci EU, zas tak špatné a je to na úrovni Portugalska. Hodnota Eurotelu známá je, stačí se podívat do výročních zpráv a minimálně ta účetní z toho je zřejmá. Je provda, že nasycenosti se trh blíží, ale si třeba uvědomit kolik, z těch karet je skutečně aktivních a kolik z nás má více než jednu sim kartu. Směrodatným není ani tak počet zákazníků, jako počet minut a výnosy z nich.  Je zřejmá konvergence mobilních a pevných sítí, s tím, že hlasový provoz bude doménou mobilních operátorů a datový pevných sítí. Dále je si třeba uvědomit strukturu celkových výnosů, kdy 20% zákazníků tvoří 80% celkových výnosů. Zvyšování paušálu a snížení minutových sazeb, včetně HOME Internet sice ovlivní 80% zákazníků, ale jen 20% výnosů. Nabídka zhruba necelých 3 mld USD je velmi réálná za zhruba 65% akcií a odpovídá hodnotě 450 Kč na akcii.

ROCE je počítáno 15%. Úbytek málo volajících klientů představuje maximálně 20% výnosů z telefoní služby. Z celkových výnosů cca 5%. Snižování počtu zaměstnanců a zvýšení počtu zaměstnancu na počet klientů na 1 zaměstnanec na 400 zákazníků. Stačí si přečíst zprávu pro akcionáře, která je dostupná. Celková hodnota společnosti/ počtem vydaných akcii = 525 Kč na 100Kč akcii.

Pokud vyhraje DT je to pro Telecom jedině dobře. Pokud to budou investiční společnosti, tak nabídnou více a potom Telecom rozprodají po částech a ještě vydělají. Hodnota Telecomu je zhruba 3,65 bl. USD včetně 51% ET.

a co info, že američtí spekulanti se chystají na nákup telecího před privatizací. To bychom se na 400 nemuseli zastavit a mohli bychom vyrůst až k 3 násobku absolutního minima někam k 560.

a co třeba paušál Home mini za 190 bez volných minut.

Všichni čekají na zákon o povinném odkupu akcií a jak to s ním dopadne.

Potenciál je okolo 450,-. Možná je zbožné přání, ale spočítejte si hodnotu Telecomu na jednu akcii. o ČRa už pronikla na veřejnost suma za akcii u Telekomu to předpokládám začátkem ledna, i když je předběžná smlouva o smlouvě budoucí s Francouzi už podepsaná.

dneska bude zavírat na 330,-

Můj názor je, že před privatizací a díky povinnému odkupu vylezeou na 360.

Propojovací ceny v Rakousku z fixu do mobilky jsou na úrovni 4,50Kč. V celé Evropě propojovací ceny poklesly o cca 50%. Propojovací cena by měla být pod úrovní retailové ceny. jinak by neměla smysl. Pokud tato cena poklesne, tak poklesnou jak výnosy, tak i náklady telecího. EBITDA by se měla zlepšit. Mobilkářům poklesnou výnosy za propojení, ale poklesnou taky náklady za propojení. Proto mobilkáři dneska začínají nabízet pevné okruhy jako vlastní službu. Vše směřuje k integraci mobilních a fixních služeb. Je to zajímavé sledovat vývoj během dvou let zpátky. Pokud se jedná o DT, tak jeho pokles je způsoben jeho předlužením a jistým soudním sporem v Německu.

Propojovací ceny z fixu do mobilky jsou na úrovni 4,50Kč. V celé Evropě propojovací ceny poklesly o cca 50%. Propojovací cena by měla být pod úrovní retailové ceny. jinak by neměla smysl. Pokud tato cena poklesne, tak poklesnou jak výnosy, tak i náklady telecího. Mobilkářům poklesnou výnosy za propojení, ale poklesnou taky náklady za propojení. Proto mobilkáři dneska začínají nabízet pevné okruhy jako vlastní službu. Vše směřuje k integraci mobilních a fixních služeb. Je to zajímavé sledovat vývoj během dvou let zpátky. Pokud se jedná o DT, tak jeho pokles je způsoben jeho předlužením a jistým soudním sporem v Německu.

Pro Vaší informaci - mobilní operátoři již gsm gatewaye blokují a vypovídají kontrakty pro zneužití dle jejich obchodních podmínek. Firmám nabízejí pevné připojení k jejich síti dle jejich telco licence pro poskytování i fixních linek - zde se cena pohybuje okolo 3 až 4 korun za minutu volání do sítě operátora, ke kterému jste připojeni. Mobilní operátoři ze zisku poplatků dotovaly své služby pro své zákazníky. Tzn. fixní zákazníci dotovaly mobilní zákazníky. Dotace mobilních telefonů je většinou pokryta paušálem na 2 roky. u předplacených sad je však jiné.

Mám takový pocit, jestli zdejší přispěvatelé opravdu jsou schopni ovlivňovat cenu akcií, tak pánbůh s námi a zlé pryč. Telekomunikacím nikdo z Vás nerozumí do hloubky. Jestli se rozhodujete podle novinových článku, že je někdo ošklivý monopolista a někdo progresivní alternativní operátor, tak je to zlé. Kromě mobilkářů kdo z telekomunikačních firem vykazuje tady zisk? Pokud se snižuje cena za volání do mobilní sítě copak se asi stane ? sníží se cena pro koncového uživatele marže se zachová a zvýší se počet minut tudíž EBITDA se bude zvyšovat. Vidím to jako pozitivum. Myslím, že negativní články už nepomohou, protože to už Telecímu neublíží - má už takové renomé.

Propad zisku po částečné liberalizici se dal očekávat, ale nebude to tak zlé. Do března příštího roku 360,-