Příspěvky nebo odpovědi uživatele EmBu

Asi reakce na dobré kvartální výsledky a s tím související levnější náklady na obsluhu dluhu.  K dosažení aspoň spodní hranice podprůměrné důvěryhodnosti - Baa3 - a vymanění se z pásma vysoké rizikovosti zbývají CETV u Moody's ještě čtyři postupné ratingové kroky po schůdcích nahoru. Doufám, že takové úrovně by se snad mohlo dosáhnout už v příštím roce. Jestli se bude pořád dařit, splatí se i ty dvě termínované části celkového dluhu, a pokud vývoj nezvrátí ani globální situace.   

Mimo prodávání těch směněných, levných akcií při malých objemech obchodů už asi jen obavy z dopadu výsledku soudu o možnost fúze TW a ATa.T na budoucnost CETV, nejistota, nedá se ani vyloučit, že unikají nějaké zlověstné informace, o kterých ví určitý okruh lidí... Ale to už jsou jenom spekulace a dojmy. Takže nevím. Jenom si myslím, že kurz by mohl ovlivnit už ten rozsudek a hlavně až potom bude jasno, jaké má TW v souvislosti s CETV další úmysly. (O tom jsem tu vlastně lamentoval už několikrát, tak pardon, že se opakuju.)

To nevadí, podstatné je pochopení, oč jde. Mě už tehdá - když jsem ještě študoval - napadla v té souvislosti obdobná věc: My sice vidíme, že se různoběžky protínají, ale to místo, kde se protínají můžeme matematicky do nekonečna dělit a k nule se nedostaneme. Takže se vlastně neprotínají. A když připustíme, že ten bod je nula, zmizí. :-)
A když se tak člověk zamyslí nad těmi mysteriózními otázkami poznání a bytí. starosti i trápení s odchodováním na burze mizí. Ba co - mizí i celá burza, mizí vše, i sám sobě zmizí. :-D EmBu blázen.

Platónův zajíc? Nepleteš si to, Luigi, se Zénónem z Eleje? - Achillés, nejrychlejší běžec, nikdy nedohoní želvu. - Jeden ze Zénónových paradoxů  :-) 

Vidím, že jsem v předešlém vyjádření nedokončil větu: ...pokládají i ten druhý odklad splátky z r. 2017 až na květen 2019 za nezbytný, nebo výhodný...
Taky misto předl. "z"  má být "s". A neděkujte za další jasnozřivé poučení, chápu to jako svou občanskou povinnost! :-) 

Ten vývoj nezpůsobili (jen) ti 'šorti'. A probíhá přesně podle předpokladu, který jsem tu před zveřejněním výsledků bohulibě nadhodil i v bohulibé snaze odradit zdejší hvězdnou pěchotu šikující se k nástupu do letadélka Káně, od předčasného nakupování. - Jen dobré, nepřekvapivé výsledky posunou kurz nahoru CETV jen málo a krátkodobě, protože velká většina obchodníků z akciemi (hlavně v US) má rozum a dlouhodobé zkušenosti. A k zákonitému poklesu zpět ke 4 USD, bez ohledu na lepšící se kurz dolaru, se přidávají a budou přidávat i postupné výprodeje levných akcií nabytých směnou warrantů. A tak může pokles ke 4USD bez kurzotvorných zpráv (kupec, rozsudek týkající se fúze, globál) nějaký čas trvat a kurz se múže dostat i pod hranici 4 USD.
A pokud jde o ten dluh - mluví se, resp. i vedení CETV mluví stále jen o snižování NÁKLADŮ na dluh a jen nesměle zmiňují i MOŽNOST jeho předčasného splácení. Samozřejmě ty příjmy nezbytně potřebují i pro jiné účely, a tak pokládají i ten už druhý odklad splátky z r. 2017 až na květen r. 2019 (i přes nárust sumy vysokých úroků a i když v témže roce musí zaplatit další, ještě vyšší splátku dluhu), jinak by o odklad splátky zřejmě ani nežádali. Tak si myslím, že možná letos splatí jen část té odložené splátky, ale spíš budou chtít zaplatit dluh až v tom příštím roce. Do prvního pololetí to podle mě určitě nebude. Veseleji (ale i smutněji) by mohlo být po tom rozsudku ohledně fůze a veselo bude určitě, pokud se objeví kupec.
Po prvním pololetí bude snad určitě alespoň jasno o dalším směřování CETV a tím i kurzu jejích akcií. Doufám, že půjde nahoru, ale žádný převratný růst - tj. nad 6 USD letos neočekávám, 10 USD je pro letošek spíš utopie.

Já taky nepokládám za pravděpodobné takové kroky, které by se TW vrátily k původnímu podílu na CETV. Z předešlého vyjádření to přece jasně vyplývá. Za pravděpodobné pokládám pokračování snahy CETV prodat, byť i za cenu, která nebude už tak dobrá, ale aspoň slušná. Za pravděpodobnější považuji dokonce jakékoliv jiné řešení, než prodej balíku akcií získaných směnou (i když teoreticky taková možnost zřejmě existuje). - I převzetí a držení se samozřejmým úmyslem zhodnotit časem cetku na klenot, což v tomto případě není nereálné. Jen se mně nějak nezdá, že by tato možnost, z hlediska jejích negativ (včetně přetrvávajícího rizika), dostala přednost např. před event. možností prodeje CETV za cenu pro TW ještě přijatelnou, kterou ale ostatní akcionáři můžou vnímat jako 'neslušnou'.    

Uvidíme, drahý Luigi. Kéž by tomu tak bylo! Ale nebuďme blázny. :-) Zatím vše jen nasvědčovalo tomu, že TW mnohem víc záleží právě na tom, cos nedávno sám objevil - na souičasném, reálném ekonomickém stavu firmy (do něhož se stále promítá zadlužení), nechce si proto přimíchat do piva vodu, a dráždit tak ochutnávače, které prudký vzestup TED spreadu za poslední půlrok a jeho příliš vysoká bodová úroveň nutí k maximální ostražitosti. A seriózní společnost dává vždy přednost jistotě před pěkným výhledem, který se realitou teprve možná stane nejdříve tak za dva roky.
Proto se obávám, že TW možná šáhne k řešení, které minoritním akcionářům nebude nijak vyhovovat. Netvrdím, že k tomu dojde, ale to nebezpečí tu je. Snad se najde řešení přijatelnější, možná TW dokonce dovolí převzít a držet Cetku i s tím rizikem. Nejreálněji se mně jeví usilování o její prodej za alespoň slušnou cenu (snad ne za každou cenu). Uvidíme. Záleží i na tom rozsudku ohledně možnosti fúze.

Ještě uvidíme. jak se TW k CETV postaví. Starat se o ni teď dlouho nemusí. Může ji i prodat za slabší cenu. Myslím, že její rozhodování hodně ovlivní i výsledek soudu o možnost sloučení s ATa.T. To se asi zatím u nás dost přehlíží.

I případní zájemci teď budou počítat se zesílenou potřebou TW rychle se CETV zbavit prodejem. A od toho se asi taky bude odvíjet cena, která může být pro akcionáře i citelně nízká. Škoda, že nevyšel prodej Číňanům. Takové ceny se nedočkáme. Vliv na rozhodnutí co a jak bude TW s CETV dělat, bude podle mě mít rozhodnutí soudu ve věci možnosti té fúze s ATa.T.

Přesně tak. TW se s tou Cetkou dlouhodobě jen trápila, nalila do ní dost peněz i nervů. (Teď jen doufejme, že TW nenapadne se všech těch akcií, které z ní asi stále ještě nechtěně udělají nadpolovičního vlastníka, rychle zbavovat. Nebo že honem nenabídne CETV k prodeji za nízkou cenu. Může do toho promluvit i rozhodnutí soudu ohledně té fúze.)

TW zřejmě stále drží 105 mil. warrantů, které by mělo směnit do 2.5. za akcie. Doufejme, že si je ponechá, i když to už bude znamenat nadpoloviční vlastnictví CETV, o které údajně vůbec nestojí. Veřejnost měla ještě začátkem roku asi 5 mil. warrantů (jde samosebou o všechny akcionáře, kteří měli k tomu rozhodnému datu aspoň 63 akcií CETV). Kolik je jich směněných nevím a nikdo samozřejmě neví výsledné číslo - to bude jasné až 2.5. CETV se dušuje, že všechny peníze utržené směnou, stejně jako další zisky půjdou na snížení dluhu. Vůbec nevím, jakouže vidinou mé konstrukce to Luigi trpí - já v tomto ohledu žádnou nemám a ani mít nemůžu. A nerad Luigimu kazím tu radost, ale žádnou vlastní konstrukci splácení dluhu CETV tentokrát nestvořil ani on. Je to z několika oficiálních prohlášení dávno známá konstrukce vedení CETV. Není důvod těm úmyslům nevěřit, je to přece existenční zájem společnosti. Otázkou ale je, do jaké míry se to bude dařit. O nějakých procentech bude možné mluvit pravděpodobně teprve v 2. polovině příštího roku - po splacení té splátky dluhu, která měla být splacena už minulý rok, ale CETV dosáhla dvakrát jejího odkladu - naposled z letošního listopadu na květen r. 2019 (neříkám, že je jí to na škodu, i když se tím přidala další suma úroků a nejistota z časového hlediska) a po splacení ještě vyšší splátky vzápětí (termín splacení v témže roce). Věřím, že CETV se alespoň po prodeji aktiv na Balkáně bude snažit splácení urychlit. Vývoj TED - spreadu, který se jak už rtu bylu zmíněno, během půl roku dvojnásobně zvýšil - za hranici, kterou už ekonomové pokládají za ukazatel počínajícího krizového vývoje, optimismus silně zadlužených společností nijak nepodporuje 

Bylo by lepší, kdyby očekávání trhu nebylo až tak optimistické. Když potom dojde k jeho naplnění, s kurzem to moc, nebo spíš vůbec nepohne,  a když je nižší, může jít i dolů. i když výsledky jsou i tak dost dobré. A je tu zřejmě důležitá, velká neznámá, jak se budou chovat majitelé těch levně nabytých akcií směnou warrantů. Kolik jich vlastně je (resp. kolik zbývá warrantů)? Asi ještě počertech hodně. Jestli po výsledcích začnou na burzu útočit výprodeji, tak budou kurz možná i delší čas srážet, i kdyby byly ty výsledky nad očekávání. Myslím, že venku je mnohem víc těch, kteří nespoléhají na to. že hliněné cihly vepřovice se určitě a brzy promění v cihly zlaté. Takže ten prodejní tlak se dá čekat. (Už poklesy kurzu před výsledky jsou asi příznakem, že se jich někteří pro jistotu zbavují. I trojnásobný zisk je přece pěkný.) 

Ale psalo se, že spol. TW se do oficiálního nadpolovičního vlastnictví CETV jít moc nechce. Teprve uvidíme, jak se to bude řešit.

Asi před měsícem se uvádělo, že TW má více než 100 mil. warrantů a veřejnost ještě 5 milionů. Nevím, kolik jich veřejnost vlastní aktuálně. V kolech probíhala směna údajně jen u nás (už po 2. kole (koncem r. 2016) se psalo, že warrantů už je u nás minimum, teď běží poslední, tuším 5. kolo. Ale venku údajně směna probíhá kontinuálně.

Ano, správně je: 1000 warrantů při držení necelých tří tisíc akcií. V tom počtu jsem se zmýlil. Pardon, omlouvám se.