1) Proč by vlastně nově vydávané akcie měli nominál 50 hal?
Odpověď: Nikde jsem nepsal o nominální hodnotě akcie 50 hal. Objem emise bude takový, aby umožnil kapitalizaci pohledávky Lahvárny.
2) Takový nominál by neprošel na scp. Údajně mají kompy zařízené na celé koruny.
Komentář: Viz bod 1).
3) Za 10 hal ti nikdo akcii nevytiskne. Musel bys tiskat hromadné papirosy na laserovce.
Odpověď: Viz bod 1.
Poznámnka: Tisk hromadných akcií je běžný.
4) Po navýšení by ani největší blázen nemohl ocenit Vítkovice na 280 mio. Po navýšení by ZK nebyl 140 mio, ale něco málo pod 3 mld.
Komentář: Navýšení proběhne kapitalizací pohledávky v hodnotě 2,768 miliardy. Nikdo jiný než Lahvárna akcie emise nekoupí. Proto Vítkovice z emise nezískají žádné nové zdroje, pouze se zbaví části zadlužení. Snížení základního kapitálu k původní hodnotě (cca jedna dvacetina ZK po emisi) je pravděpodobné.
5) Lahvárna vyhlásí povinný odkup, ne z lásky k minoritním akcionářům, ale kvůli zákonu. Cenu vypočtete lehce vynásobíte-li cenu, za kterou Lahvárna akcie koupí koeficientem 0,85.
Odpověď: Lahvárna Ostrava kromě státního podílu 68,3 procenta ve Vítkovicích od FNM získala také pohledávku v hodnotě 2,768 miliardy od České konsolidační agentury. Hodnota této pohledávky několikanásobně převyšuje tržní cenu Vítkovic. Považovat to, co zaplatila Lahvárna státu, za cenu 68,3 procenta akcií z majetku státu je hrubá chyba a její násobení koeficientem 0,85 její závažnost nezmenší.
Poznámka:
Myslím si, že je to hlavně zcela nesprávná úvaha, kterou uvádíte v bodě 5, která mate řadu spekulantů. Jde o prostou nekritickou analogii. Jak známo, když dva dělají totéž, nemusí to dopadnout stejně.
S přáním mnoha bystrých úsudků
Alexander Kazzishuck
