Příspěvky nebo odpovědi uživatele greenhorn

Fakt cenná rada. Mám taky jednu: Měl jste si raději vsadit v sedmém sázkovém týdnu ve sportce tato čísla:
I. tah:  43 14 27 18 49 36 16
II. tah: 22 36 37 33 11 2 25
A byl byste byl za vodou, kam se hrabe UNI.    Lovu Zdar!

 

Očekávat skokovou změnu cen akcií z titulu vstupu do EU asi opravdu není rozumné, s tím lze jen souhlasit. Že by ale očekávání již byla obsažena v cenách se mi moc nezdá - můj pocit je, že otázky a problémy spojené s privatizací mají na cenu akcií dopad takový, že vliv vstupu do EU se v něm ztratí (s výjimkou KoBy). Vstup do EU se podle mne na cenách projeví pozitivně, byť nikoli skokovou změnou. Země které do EU vstoupily před námi tuto zkušenost mají a není důvod proč bychom my měli dopadnout jinak.   Lovu Zdar!

On je nějaký rozdíl mezi cenou akcie a její skutečnou tržní hodnotou? Řekl bych že to jsou synonyma a odrážení tržní hodnoty cenou je samozřejmost,  která je z principu splněna vždy  a jako argument tedy použít nelze.
Ke zhodnocení akcií ČEzu ve stovkách procent v horizontu 8-10 let... Ne že bych si to nepřál. A ne že by na to fundamentálně ČEZ neměl. Nicméně je velká pravděpodobnost, že budoucí vlastník si koupí všech 67% procent držených státem. Je také pravděpodobné, že budoucí vlastník již nějaké to procento skrytě drží. Stažení akcií z trhu není tak nereálné, jak by se dnes mohlo zdát. Minoritní akcionáři by potom profitovali pouze na povinném odkupu, který by ale přišel podstatně dříve než za 8-10 let a samozřejmě také dříve, než by se potenciál akcií projevil. Budoucí vlastník nemá žádný důvod proč se o případné pohádkové zhodnocení s někým dělit. Pravidelně se zde objevují úvahy o manipulaci a umělém udržování nízkého kurzu ČEZ. Nevím, ale je-li tomu opravdu tak,  toto by takovému počínání dalo motiv  - cena na veřejném trhu má totiž při výpočtu odkupní ceny  dost podstatný význam .    Lovu Zdar!

Milý poctivý dělníku,
je-li náš první prezident tvým vzorem, možná by nebylo od věci neprasit jeho jméno. Při krácení jména Garrigue si sice ještě použité "i/y" můžeš vybrat, u příjmení již ale nikoli. Takhle se ti "genstři" budou leda smát.   Lovu Zdar!

Spotová cena je aktuální cena na trhu, tzn. neznáte ji předem ani si ji nemůžete nijak dojednat (a nedělejte že to nevíte.. :-)

Jinak Vámi uváděné riziko je známé a myslím že lidi co se zabývají energetikou si jej uvědomují již od prvních úvah o liberalizaci trhu. Myslím si ale, že by to probíhalo poněkud jinak. Máte samozřejmě pravdu v případě různých výpadků, poruch atp. Jako horší ale vidím to, že obecná nejistota, zda uplatním svou vyrobenou elektřinu spolu s dlouhou dobou výstavby nových zdrojů (roky) a cenou takové investice (desítky mld. Kč) povede k tomu, že nebude zájem obnovovat či budovat nové zdroje. Dojde tak masivní převaze poptávky nad nabídkou což se projeví v nárůstu ceny (jak forward tak spot). Proces "úhynu elektráren na úbytě" je ale dlouhodobý, mnohem delší než jsou termíny forwardových kontraktů. Z pohledu principů či forem nákupu (forward vs. spot) by se proto nezměnilo nic, jenom by se výrazně zvedla cenová hladina. 
Jak se tomu vyhnout je známé - prakticky každá velká energetická firma v Evropě má pod kontrolou nejen výrobu, ale i distribuci a v řadě případů dokonce i přenos a často i těžbu uhlí. Tím se do uvedené nejistoty prostě nedostává.
Co by se nám vlastně stalo? Měli by jsme holt nejdražší elektřinu v Evropě,  asi by také došlo k boomu topení plynem, postavilo by se pár dalších přeshraničních vedení a možná i trošku nadávalo na Herr Pilipa & UOHS, kteří udělali maximum aby oddělili trh od výroby..       Lovu Zdar!

a k 1) taky ještě jednou - souhlasím že můžete nakoupit třeba od EOP, jsou tu koneckonců i jiní velcí výrobci (ECK, Sokolovská uhelná). To co jsem chtěl ale zdůraznit je, že ZÁKONITĚ musí docházet k tomu, že REAS přeprodává oprávněným zákazníkům elektřinu ČEZu a dostává se tak do situace, kdy hrozí že ho ČEZ prostě obejde a domluví se s odběratelem bez něj. Ta zákonitost prostě vyplývá z toho, že velikost spotřeby oprávněných zákazníků je vyšší, než se u nás (mimo ČEZ) vyrobí + doveze.    Lovu Zdar! 

ad přetahování velkých zákazníků...
To co se nyní děje a široce diskutuje je vlastně souboj určitých strategií. E.ON (JČE, JME..) razí cestu požrat co nejvíce velkých zákazníků, ať to stojí cokoli. Proto berou i chronické neplatiče typu České dráhy nebo se dumpingovou cenou dostali k Cementárně Radotín. Jiný pohled má třeba RWE (PRE..), kde preferují získat a udržet zákazníky malé. Oba přístupy mají svou logiku. Se zvyšujícím se objemem dodané elektřiny se zlepšuje vyjednávací pozice a nákupní ceny se snižují. Naproti tomu retail znamená stabilitu (jak už konečně pochopily i naše banky). Dodávat milionu domácností je prostě stabilnější byznys než mít pár tisíc velkých odběratelů, kteří sem tam krachnou.
Úspěšnost či neúspěšnost se projeví až za pár let, uvidíme.    Lovu Zdar!

k 2) ještě jednou. NIKDO si nemůže zvolit distributora, ledaže by se fyzicky přestěhoval do jeho zásobovacího území. To, co si může oprávněný odběratel zvolit je OBCHODNÍK, se kterým uzavře smlouvu na dodávku SILOVÉ ELEKTŘINY. DISTRIBUTOR potom tuto silovou elektřinu pouze doručí, a to za regulovanou cenu, protože má ve svém zásobovacím území přirozený monopol a cena za distribuci tedy podléhá regulaci. Takto to je a bude i v budoucnu.

Liberalizace trhu s elektřinou je o tom, že si může vybrat svého obchodníka, nikoli svého distributora. Ten je vlastně jen takový pošťák. "Liberalizace distribuce" opravdu nemá smysl. Pojmy obchod, přenos, distribuce mají v energetice svůj přesný význam. Chápu ale, že to může být matoucí, protože jak ČEZ, tak všechny REAS mají licence jak na obchod, tak na distribuci a tyto role se u nich prolínají.

Až v roce 2006 bude liberalizace trhu 100%, bude to znamenat že i Vy jako maloodběratel si budete moci svobodně zvolit svého obchodníka. Můžete být jánevim z Hradce Králové a smlouvu na silovou energii uzavřete třeba s ZČE. Ale DISTRIBUTOREM této energie ale bude vždy VČE, prostě proto, protože Hradec Králové leží v zásobovacím území VČE.     Lovu Zdar!

1. ad  Obrovský precedens...
To že ČEZ získá některé největší odběratele není nic převratného. Naopak je to jen a pouze otázka času. Po OKD budou další. Uvědomte si, že know-how distribuční společnosti spočívá především v obsluze desítek tisíc kilometrů sítí NN a stovek tisíc maloodběrových zákazníků. U největších odběratelů připojených přímo na VVN není toto know-how k ničemu a dodávka prostřednictvím REAS pouze vkládá zbytečný mezičlánek a zatěžuje celý řetězec další marží. Pokud REAS nakupuje elektřinu od ČEZ, nikdy se (nechce-li mít marži nulovou či zápornou) pod nabídku ČEZ  nemůže dostat. Jedinou šancí je sehnat levnější elektřinu mimo ČEZ. Zde ale stačí sečíst objem dovozů ze zahraničí plus objem výroby v ČR mimo ČEZ a porovnat jej se spotřebou která je ve hře (oprávnění odběratelé, kteří mají právo zvolit si dodavatele silové elektřiny, tvořili v roce 2002 zhruba jednu třetinu spotřeby celé ČR) abyste zjistil, že tudy se to pokrýt nedá a k situaci kdy REAS přeprodává oprávněnému zákazníkovi elektřinu od ČEZ prostě dojít musí. Zajímavé je proto spíše to, že ten první velký zákazník bylo právě OKD, protože je v zásobovacím území SME, a ta má levné elektřiny zvenčí poměrně dost. Klíčovým faktorem asi opravdu bylo to uhlí..

2. ad Liberalizace na poli distribuce..
se nestává pomalu ale jistě skutečností, alébrž je technickým a ekonomickým nesmyslem. Liberalizace je o obchodu, tedy o silové elektřině. Distribuce je oproti tomu činnost, která spočívá v přenosu této elektřiny z přenosové soustavy k zákazníkovi. Protože je ekonomicky nesmyslné tahat k zákazníkovi paralelně další dráty, má každý REAS ve svém zásobovacím území přirozený monopol a distribuce proto byla, je a bude regulovaná, jako všude na světě.

3. ad Bůh ochraňuj REAS...
Nakonec proč ne, ale rozhodně není třeba mít o budoucnost libovolné REAS obavy. I kdyby - teoreticky - nějaká REAS přišla o všechy své zákazníky VVN a VN, zůstane jí maloodběr, protože žádný z nově vznikajících obchodníků nemá aparát na obsluhu statisíců drobných spotřebitelů a ani se mu nevyplatí si jej pořizovat. Maloodběr tvoří řekněme polovinu spotřeby (velmi zhruba, u každé REAS je to jinak). Dále jí zůstane distribuce, kde vždy bude mít monopol a státem garantovanou míru zisku. V extrémním případě tedy REAS přijde o marži z poloviny objemu prodané silové elektřiny. Což je vyjádřeno v gigawathodinách číslo ohromné, v penězích už to tak dramatické není. Marže za silovou se totiž pohybují v jednotkách (ale spíše ve zlomcích) procenta.                       Lovu Zdar!

důvěrné informace ???
uveď mi odkaz na JEDNU JEDINOU důvěrnou informaci, kterou kdy tady publikoval....    Lovu Zdar!

Vypočtené 4mld od ČEZu jsou z celkové sumy 40-50mld pouhých 8-10%, což znamená že celá úvaha je značně citlivá na výchozí podmínky - kupř. 25% chyba v odhadu dividendy Telecomu znamená (při zachování shodné výsledné sumy) už 100% rozptyl hodnot dividendy ČEZ. Spíše bych dividendu odhadoval od ekonomických výsledků a tam bych tu desetikorunu viděl spíš jako horní hranici. ČEZ není Tabák (zatím).   Lovu Zdar!

 

Hmm..
k tomu abyste dodával zákazníkům elektřinu nepotřebujete vlastnit majoritně reasku, ledaže byste chtěl zákazníka fyzicky přestěhovat do svého zásobovacího území anebo si k němu natáhnout paralelně svoje dráty. Stačí Vám licence na obchod a těch je už nyní vydáno přes 80.
Pokud jde o koukání do karet, je bezpředmětné hovořit o úplné liberalizaci, protože význam znalosti obchodní strategie roste s velikostí zákazníka a ti největší již liberalizovaní jsou téměř rok. Úplná liberalizace znamená volný trh především pro domácnosti a už se těším, jak nějaký minoritní vlastník "vyčte z karet" strukturu spotřeby mého bytu a nabídne mi výhodnější dodávku :-)
Lovu Zdar!

No to by mne vážně zajímalo, jak zásadní dopad může mít takový dopis na roční výsledky, pokud je odeslán v polovině prosince ... Myslím že teď už s tím FNM moc nenadělá, i kdyby se "uzíval". Lovu Zdar!

:-)) Ten pozdrav jste asi ukořistil ode mne, nijak mi to nevadí. On pro tyto účely opravdu sedí.

Zvýšená četnost příspěvků je dobrý postřeh, co jsem vypozoroval, tak typicky k ní dochází buď při výraznějších kurzových pohybech nebo při očekávání nějaké významné události. Zda to lze k něčemu použít - no, skoro bych řekl že ne. Možná by se to dalo chápat jako příznak že se aktivizují "roztřesené ruce", ale nechci se tu nikoho dotknout :-)      Lovu Zdar!

ad 3) - nepřesné. Bruselu jde primárně o oddělení distribuce a obchodu, nikoli distribuce a přepravy. Splnit toto není až taková trivka, protože to znamená v podstatě rozpad každého REASu do dvou firem.  Lovu Zdar!

pokud máte pohledávky za firmou v konkursu, nelze provést vzájemný zápočet. Váš závazek zůstává, Vaše pohledávky se stávají součástí konkursní podstaty. Protože při vyrovnání na Vás zpravidla nezbude nic, praktický dopad je stejný jako popisujete. Lovu Zdar!

Proč vlastně by měl po spuštění druhého bloku Temelína ČEZ odstavovat uhelné elektrárny? Pokud by měl nějakou elektrárnu prodělečnou, nelze o jejím odstavení hovořit jako o kyselém jablíčku. Pokud prodělečné nejsou (navíc jsou odsířené a splňují ekologické limity), není k jejich odstavení rozumný důvod. Klíčem je ekonomika - pokud bude ČEZ schopen jimi vyrobenou elektřinu prodat, jsem přesvědčen že tyto zdroje pofrčí po celou dobu své životnosti. A pokud pro jejich elektřinu uplatnění nebude, zůstanou dle mého soudu aktivní rovněž, jenom se změní charakter jejich provozu. On Temelín je docela velký zdroj a pro případ jeho výpadku musí existovat odpovídající rezervní výkon.. kde jinde ho vzít? Lovu Zdar!

co je na tom vlastně negativního?  Já to chápu tak, že pokud něco odepisuju, tak to znamená že:
1. úspěšně jsem tu investici dostal do provozu - což je snad plus
2. O odpisy se mi snižuje zisk, ovšem jen účetně pro účely výpočtu základu daně - což je snad taky plus, protože takovéto snížení zisku má na cash-flow vliv leda pozitivní.

Kdyby tedy - hypoteticky - ČEZ měl odpisy ve výši 100% zisku, znamená to pouze to, že bude mít nulové daně. Peníze se něm naopak budou hromadit. Ovšem podotýkám, že v této problematice nejsem odborník.. Lovu Zdar!

 

 

 

Pokud by zdejší příspěvky soutěžily o titul "Pitomost roku", pak jste, pane vítěz, ačkoli máme teprve říjen.   Lovu Zdar!

 

ještě cementárna v Radotíně a letiště v Ruzyni.
Lovu Zdar!