Jak jsem psal již v předešlém příspěvku. ČEZ má účetně vytvořen dostatečný nerozdělený zisk, který umožní téměř jakoukoli výplatu dividendy až do cca 100 Kč/akcii ( úplně teoreticky). Cash flow ( tvorba hotovosti) na příští rok je díky nákupu podílů v SME a SČE od E.ONu, platbám dvou posledních splátek státu za REAS a mimořádné dani za prodej čeps trochu vyčerpané a spíše ukazuje na dividendu na dlouhodobě udržitelné úrovni 7 - 12 Kč/akcii
Pokud by mělo dojít k superdividendě má čez v zásadě tři možnosti a jejich kombinace:
1) realizovat nějaký mimořádný prodej např. PRE, ČEPS
2) získat mimořádné dividendy např. od ČEPS nebo SD
3) zvýšit zadlužení
V mimořádnou dividendu stále nevěřím, ale kdyby přece absolutně nepředpokládám, že by (pro mě stále pouze) teoretická mimořádná dividenda přesáhla 25 Kč/akcii, tj. 15 mld. Kč. Osobně bych dal raději přednost dlouhodobě udržitelné dividendě, pokud ale mimořádná dividenda zabrání prodeji 16% akcií čez jsem pro !
Jinak s tím zadlužením to stát zvažuje aplikovat již v čepsu. Proto návrh výplata 1 až 10 mld. Kč. V tomto návrhu se vychází z toho, že se zadlužení čeps zvedne z 20% až na 70% (poměr vůči vlastnímu jmění) a bude vyplacena mimořádná dividenda !
(1)
