Nerozdělené zisky, ceny akcií a dokonce i zlata
Nedávno jsem tu trochu hovořil o vztahu mezi takzvanými zadrženými, či nerozdělenými zisky ve společnostech a hodnotou firem (tj., i hodnotou akcií). Nerozdělené zisky totiž podle mé zkušenosti mohou hodně mást svým názvem. Dnes o nich, cenách akcií a dokonce i zlata.
Narazil jsem na následující dva grafy, které se zaměřují na valuace akciového trhu a na zlato. V prvním případě jde konkrétně o poměr hodnoty amerického akciového indexu SPX 500 k ziskům zadrženým ve firmách za posledních sedm let. V druhém případě jde o poměr ceny zlata k těmto zadrženým ziskům. Gavekal Research k obrázkům píše, že akcie jsou nyní z tohoto pohledu drahé, o zlatu by měl platit opak, jelikož jeho cena je k zadrženým ziskům z historického hlediska nízko:
Zdroj: X
Dejme tomu, že nějaká firma má tržby 100 mil. dolarů, veškeré náklady a daně jsou 90 milionů, čistý zisk tedy dosáhne 10 milionů dolarů. Nic z něj akcionářům nevyplatí. Její vlastní jmění tak vzroste o tyto zadržené zisky, které ale na straně aktiv – majetku, mohou financovat řadu věcí. Firmě například mohly vzrůst pohledávky o 10 milionů, tudíž její volný tok hotovosti je nulový. Firma mohla také zisk použít na nákup nového stroje, či zvýšení zásob. Obecně na expanzi. Může si nechat i hotovost, ale ani zdaleka nejde o pravidlo.
Jiří Soustružník
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Přečtěte si také
Zlato online
Datum | Jedn. | Kurz |
---|---|---|
30.04.2024 22:08 | 1 unce | 2 292,55 USD |
30.04.2024 22:02 | 1 unce | 2 291,30 USD |
30.04.2024 21:58 | 1 unce | 2 291,71 USD |
30.04.2024 21:50 | 1 unce | 2 294,60 USD |
30.04.2024 21:44 | 1 unce | 2 293,71 USD |
30.04.2024 21:34 | 1 unce | 2 293,58 USD |
30.04.2024 21:28 | 1 unce | 2 292,57 USD |
30.04.2024 21:22 | 1 unce | 2 291,65 USD |
30.04.2024 21:14 | 1 unce | 2 292,08 USD |
30.04.2024 21:08 | 1 unce | 2 292,11 USD |