Důvěra v ekonomiku eurozóny sice roste, ale zůstává utlumená (Ranní zpráva z finančního trhu)

Indikátory důvěry v ekonomiku eurozóny zřejmě navážou na v minulém týdnu zveřejněné PMI a ukážou na zhoršování důvěry v průmyslu na straně jedné, a naopak další zlepšení v sektoru služeb na straně druhé. Celkový indikátor by ve výsledku podle nás měl vzrůst o 0,7 b. na 96,1 b. Stále by se tak měl pohybovat pod dlouhodobým průměrem a indikovat pokračování pouze slabého růstu ekonomiky eurozóny na začátku letošního roku.

Rozdílný vývoj ve službách a v průmyslu panuje i v ESI.

Celkový indikátor důvěry v ekonomiku eurozóny (ESI) podle nás v březnu mírně vzrostl na 96,1 b, stále by tak ale zůstal pod dlouhodobým průměrem, konkrétně o 0,4 standardní odchylky. To by mělo značit pokračování slabého růstu ekonomiky eurozóny na začátku letošního roku. Podobně jako ukázaly v minulém týdnu zveřejněné PMI, i v rámci ESI panují značné rozdíly mezi vývojem v průmyslu a službách. Zatímco se v průmyslu důvěra zřejmě zhoršila, tak ve službách by měla dále růst. To by mělo souviset zejména s postupným zvyšováním reálných příjmů domácností. I když indikátory sentimentu nadále implikují zhoršování situace v průmyslu, jedním z pozitiv je pomalu rostoucí poměr objemu zakázek a zásob, který byl běžně poměrně spolehlivým ukazatelem budoucí průmyslové výroby. To by tak mohlo indikovat postupné oživení průmyslové výroby v nadcházejících měsících, nebo alespoň stabilizaci poklesu.

Maďarský forint na jestřábí vlně po zasedání MNB.

Na včerejším zasedání maďarská centrální banka (MNB) zpomalila tempo snižování sazeb z předchozích 100 bb na 75 bb. Základní úroková sazba MNB tak klesla na 8,25 %. Stále se tak jedná o nejvyšší měnověpolitickou sazbu ve středoevropském regionu. Tamní centrální bankéři zpomalením tempa uvolňování měnové politiky reagovali na pokračující oslabování maďarského forintu, který vůči euru od začátku roku odepsal více jak 3,2 % a od předchozího zasedání MNB zhruba 1,5 %. Základní úroková sazba podle nás klesne na 6,00 % do poloviny letošního roku, kde do konce roku setrvá, jak indikovala i samotná MNB.

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA v únoru meziměsíčně vzrostly o 1,4 % po ostrém lednovém poklesu o 6,9 %. Únorový vzestup však byl způsoben zejména velkým objemem zakázek leteckých zařízení. Bez dopravních zařízení zaznamenaly objednávky meziměsíční růst o 0,5 %, což bylo téměř v souladu s konsensem ve výši 0,4 %. Zklamáním byl pro investory pokles spotřebitelské důvěry dle Conf. boardu, která skončila v březnu na 104,7 b., zatímco trh očekával 107,0 b.

Bez většího vzruchu na půdě makroekonomického kalendáře se eurodolarový pár včera obchodoval v úzkém pásmu kolem 1,085 USD/EUR. Ze středoevropských měn se dařilo nejvíce maďarskému forintu, který posílil o 0,4 % v reakci na jestřábí signály z MNB. Česká koruna zpočátku také posílila až ke 25,25 CZK/EUR, ke konci dne ale zisky umazala a vrátila se k otevíracím úrovním. Polský zlotý byl po celý den prakticky beze změny.